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該行其他主要觀察包括：成本通脹風險或加快(油價及副產品價格波動；厄爾尼諾或帶來農產品價格上行風險)；美的(00300.HK)等家電企業第二季海外增長穩健；奢侈/高端品牌出現放緩跡象，部分板塊(如化妝品、寵物食品)面對跨國企業競爭加劇；股東回報及主要股東增持為股價提供支持，但市場亦關注股份出售。
展望2026年下半年，雖然基數較低，該行尚未看到需求拐點或有意義的消費刺激政策。今年中秋較早或提振9月零售，但國慶黃金周走勢為下一個關鍵觀察點。
該行更新板塊偏好：繼續看好餐廳，包括現製飲品(定價趨穩、外賣補貼基數較低、新模組/產品創新帶動增長)、價值零售(門店生產力及擴張穩健)、乳製品(見底及供求改善)、調味品(龍頭擴張市佔及複合調味料滲透)、休閒食品(品牌推進新產品、渠道均衡及成本利好延續)；並將白電納入偏好板塊(海外機會穩健、內地以舊換新政策影響基數正常化)。
該行稱，家具、投影機、非必需小型廚房電器、非超高端白酒、運動零售、服裝鞋履OEM及寵物食品仍為最不偏好板塊。
高盛喜好名單包括百勝中國(YUMC.US)、古茗(01364.HK)，兩企均屬「確信買入」名單內；以及茅台(600519.SH)、美的(00300.HK)、安踏(02020.HK)、瑞幸咖啡(LKNCY.US)、安克創新(300866.SZ)、鳴鳴很忙(01768.HK)、蒙牛乳業(02319.HK)、李寧(02331.HK)、康師傅(00322.HK)、石頭科技(688169.SH)、毛戈平(01318.HK)、衛龍(09985.HK)、頤海國際(01579.HK)及洽洽食品(002557.SZ)。上述所有股份均獲「買入」評級。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》高盛：中國消費需求疲軟 趨勢分化加劇 偏好餐飲白電等板塊 薦百勝中國、古茗等
2026/09/10 13:05
高盛發表中國消費脈搏調查報告指出，農曆新年後消費趨勢轉弱，與往年模式相若，零售銷售增長由2026年第一季的2.4%放緩至第二季的0.2%，7至8月需求仍然疲軟。在預期已下調下，第二季業績及審慎展望並不令人意外；但公司層面分化擴大，具備產品/執行力優勢、處於周期復甦路徑、受惠渠道轉移，或錄得海外市佔提升的公司，仍能實現盈利跑贏並超出市場預期。該行其他主要觀察包括：成本通脹風險或加快(油價及副產品價格波動；厄爾尼諾或帶來農產品價格上行風險)；美的(00300.HK)等家電企業第二季海外增長穩健；奢侈/高端品牌出現放緩跡象，部分板塊(如化妝品、寵物食品)面對跨國企業競爭加劇；股東回報及主要股東增持為股價提供支持，但市場亦關注股份出售。
展望2026年下半年，雖然基數較低，該行尚未看到需求拐點或有意義的消費刺激政策。今年中秋較早或提振9月零售，但國慶黃金周走勢為下一個關鍵觀察點。
該行更新板塊偏好：繼續看好餐廳，包括現製飲品(定價趨穩、外賣補貼基數較低、新模組/產品創新帶動增長)、價值零售(門店生產力及擴張穩健)、乳製品(見底及供求改善)、調味品(龍頭擴張市佔及複合調味料滲透)、休閒食品(品牌推進新產品、渠道均衡及成本利好延續)；並將白電納入偏好板塊(海外機會穩健、內地以舊換新政策影響基數正常化)。
該行稱，家具、投影機、非必需小型廚房電器、非超高端白酒、運動零售、服裝鞋履OEM及寵物食品仍為最不偏好板塊。
高盛喜好名單包括百勝中國(YUMC.US)、古茗(01364.HK)，兩企均屬「確信買入」名單內；以及茅台(600519.SH)、美的(00300.HK)、安踏(02020.HK)、瑞幸咖啡(LKNCY.US)、安克創新(300866.SZ)、鳴鳴很忙(01768.HK)、蒙牛乳業(02319.HK)、李寧(02331.HK)、康師傅(00322.HK)、石頭科技(688169.SH)、毛戈平(01318.HK)、衛龍(09985.HK)、頤海國際(01579.HK)及洽洽食品(002557.SZ)。上述所有股份均獲「買入」評級。(ad/da)~
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