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該行預計，儘管全球個人電腦出貨量按年下降23%，但AI PC及高端機型佔比提升將推高平均售價，帶動智能設備業務集團收入按年增長10%。穩健的商用需求、規模採購優勢及有效的成本轉嫁能力，有望使該業務營業利潤率維持在7%。聯想新推出的高端YOGA AI PC迅速售罄，反映市場對高性能邊緣AI計算的需求正在形成。
該行指，基礎設施方案業務集團仍是主要增長引擎，預計收入按年增長120%、按季增長6%，營業利潤率升至9.5%。AI伺服器供應緊張、定價強勁及充裕的訂單儲備支撐增長前景，企業基礎設施升級亦帶動傳統伺服器及配套硬件需求。聯想宣布Vera Rubin NVL72開始出貨，構成另一增長催化劑，預計交付將於第三財季加速。行業交付週期長達四至六個月，加上龍頭廠商優先保障盈利，有助維持有利的市場環境。
該行續指，隨著企業尋求兼顧IT性能與資本及營運開支約束的定製化解決方案，預計方案服務業務集團收入按年增長20%，營業利潤率維持在20%至22%。該行認為，聯想的盈利結構正逐步向戴爾(DELL.US)等全球同業靠攏。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》中銀國際降聯想集團(00992.HK)目標價至47.6元 料次財季利潤率穩健 ISG強勁增長
2026/10/21 11:50
聯想集團(00992.HK)將公布2027財年第二財季業績，中銀國際發表報告，預期集團收入按年增長33%，經調整淨利潤率升至4.3%，三大業務均保持增長。該行維持「買入」評級，目標價降至47.6港元，基於2028財年每股盈利的17倍市盈率。該行預計，儘管全球個人電腦出貨量按年下降23%，但AI PC及高端機型佔比提升將推高平均售價，帶動智能設備業務集團收入按年增長10%。穩健的商用需求、規模採購優勢及有效的成本轉嫁能力，有望使該業務營業利潤率維持在7%。聯想新推出的高端YOGA AI PC迅速售罄，反映市場對高性能邊緣AI計算的需求正在形成。
該行指，基礎設施方案業務集團仍是主要增長引擎，預計收入按年增長120%、按季增長6%，營業利潤率升至9.5%。AI伺服器供應緊張、定價強勁及充裕的訂單儲備支撐增長前景，企業基礎設施升級亦帶動傳統伺服器及配套硬件需求。聯想宣布Vera Rubin NVL72開始出貨，構成另一增長催化劑，預計交付將於第三財季加速。行業交付週期長達四至六個月，加上龍頭廠商優先保障盈利，有助維持有利的市場環境。
該行續指，隨著企業尋求兼顧IT性能與資本及營運開支約束的定製化解決方案，預計方案服務業務集團收入按年增長20%，營業利潤率維持在20%至22%。該行認為，聯想的盈利結構正逐步向戴爾(DELL.US)等全球同業靠攏。(ad/da)~
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