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《大行》花旗：阿里(09988.HK)推通義千問3.8 Max發揮全棧優勢 重申「買入」評級
2026/07/21 12:01
花旗發表研究報告指，阿里巴巴(09988.HK)於7月19日發表了旗艦模型通義千問(Qwen) 3.8 Max的預覽版本，擁有2.4萬億個參數，並將於短期內開源。

該行認為，中國人工智能領域競爭加速，企業正迅速相互超越。這種快速迭代促進了「模型無關」(model-agnostic)的環境，企業採取多模型策略以選擇最佳效能與價格。這種趨勢降低了單一模型的防禦壁壘，將競爭焦點轉移至能無縫託管及管理的平台與基礎設施。具有從晶片、雲端基礎設施到模型與應用等全棧能力的公司如阿里，將處於更佳的領先位置。

該行並認為，市場也可能低估了騰訊(00700.HK)在現實世界中的人工智慧應用，例如 WorkBuddy的價值，而該應用最近已展現出不錯的市場反應。

花旗對阿里巴巴持「買入」評級，目標價為191港元。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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