A股點評
滬指週五劇烈震盪：滬指週五低開後跳水接連失守4600和4500整數關口，最低下探至4431.6點，後觸底反彈，最高一度上摸至4698.2點，後再度下探。滬指全天震幅5.77%。截至收盤，上證綜指跌8.5點，或0.18%報4611.7點。深成指漲187.5點或1.18%報16100.5點。創業板盤中漲幅一度接近5%，直逼3600點。截至收盤創業板漲109.8點，或3.2%，報3542.8點。中小板漲120.5點，或1.11%，報10972.1點。兩市全天成交1.86萬億，較前一交易日縮水近5千億人民幣。
行業板塊漲跌不一：電腦板塊表現強勢，漲4.34%領漲行業板塊，國防軍工，家電，醫藥板塊漲幅居前漲逾2%。建築，交通運輸，石油石化，非銀金融板塊表現疲軟，跌近1%。概念股方面，生物識別，網路安全，移動支付，晶片國產化，感測器概念表現活躍，自貿區概念表現則較為低迷。兩市週五共1342檔個股收紅，415檔橫盤，976檔下跌。
官媒提示慢牛未變，但本周恐繼續承壓：31日新華網連兩刊文提示慢牛未變，A股在資金面有明確的牛市支撐，震盪調整拉長牛市時間軸。肖鋼要求對市值管理進行討論，央行發佈《中國金融穩定報告》談促進股市健康發展，匯金總經理離職（市場認為匯金是528大跌的推手）等諸多利好消息有望緩和市場的恐慌情緒。但短期來看，申萬將中國平安調出融資標的，因其融資額度已超公司淨資本限制。結合前期多家券商調高保證金比例，兩融未來“限速限行”態勢明顯。加之本周新股申購凍結資金近8萬億，資金面壓力山大。短期大盤調整風險依舊存在。行業板塊中，上周中電投與國家核電正式合併，本週二中國核電開始申購，核電板塊值得重點關注。神華6月掛牌價顯示大部分煤種價格上調5元，動力煤價格企穩反彈態勢基本確立。外媒報導中國金融業營改增或於10月1日實施，稅率為6%。廣州國企方案出爐，地方國改概念有望繼續發酵。短期回檔可借機佈局核電板塊，大金融，一帶一路和國企改革概念股，同時亦可關注煤炭板塊階段性投資機會。

港股點評
恆指週五隨A股大幅震盪：恆指早盤一度隨A股大幅跳水逾0.7%，後觸底反彈，午後一度漲逾0.5%後掉頭向下。截至收盤恆指跌30.1點，或0.11%，報27424.2點。恆生國企指數跌79.2點或0.56%，報14103點。恆生紅籌指數跌33.5點，或0.64%，報5176.2點。大市全天成交2047.7億港元，與前一交易日大致持平。恆指5月跌2.52%，結束4個月連張。
分類指數兩漲兩跌：恆生金融類漲0.35%，公用事業類漲0.41%，地產類跌0.84%，工商類跌0.59%。權重股跌多漲少。招商局國際漲2.86%領漲權重，建設銀行，利豐，電能實業，東亞銀行漲幅靠前，漲逾1%。百麗國際領跌3.5%，恆隆地產，中國聯通，康師傅控股，中海外發展，國泰航空，中海油跌幅居前，跌逾2%。其中恆大地產週五急跌，跌近27%，或因折價配股。
港股短期或隨A股震盪：一季度美國GDP年化季環比萎縮0.7%，5月消費者信心指數降至90.7，創六個月新低。採購經理人指數降至46.2，遠遜市場預期。受經濟數據不佳影響，週五美國三大股指悉數下跌。道指跌0.64%，納指跌0.55%，標普跌0.63%。紐約原油上漲4.5%，因美國原油庫存資料下降及活躍鑽井數目減少。倫敦基本金屬多數下跌，鋁價下滑因持續擔憂中國產出湧入全球市場。短期港股或隨A股震盪，但H股表現將優於A股，H股市盈率相對偏低。目前恆生AH溢價為124.66，依舊處於高位。未來隨著深港通，中港基金互認的實施，資金有望湧入港股這一價值窪地。可持續關注高折價港A股，大金融，國企改革概念股。

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