央行連續2日暫停逆回購拉緊流動性，上海國資會議召開催熱政策行情：週一A股市場普漲，在通信、農林牧漁板塊的帶動下創業板指超跌反彈1.26%，盤面上PPP、軍民融合、上海國企股漲幅居前，兩市成交量與上週五的2400億相比明顯放大至3292億元，不過在市場流動性偏緊的狀態下當前量能仍處於低位。央行連續兩日暫停公開市場操作，週一市場淨回籠1500億元。傳聞1月信貸數據大幅拉高後央行在2月出手對部分銀行進行窗口指導要求控制規模，預計央行收緊流動性後市場資金面或將維持中性偏緊。本周即將公佈外匯儲備、進出口以及CPI、PPI等經濟數據，預計1月經濟增速或將小幅放緩。週一公佈的財新PMI較12月回落0.9個百分點，財新綜合PMI下降1.3個百分點至52.2%，但仍顯示經濟繼續擴張。隨著房地產調控政策持續加碼，部分熱點城市房地產銷售量價環比均出現下降，房地產投資面臨回落風險，基建高位難現高增長，加之去產能將擴大到鋼鐵、煤炭以外的更多領域，2017年中國經濟增速仍存在放緩壓力。

近期國改仍在不斷推進，2/6日習近平主持召開深改組會議時稱要把改革放到更加突出位置。他強調，黨政主要負責同志是抓改革的關鍵，要把改革放在更加突出位置來抓，不僅親自抓、帶頭幹，還要勇於挑最重的擔子、啃最硬的骨頭，做到重要改革親自部署、重大方案親自把關、關鍵環節親自協調、落實情況親自督察，撲下身子，狠抓落實。央企層面，鐵總研究鐵路企業債轉股，中石油通過混改指導意見，多家央企陸續出台混改方案。地方國企層面，上海將在本月召開一年一度的國資國企改革大會，部署新一輪國資國企深化改革工作，當前上海國資系統正對2017年工作要點做準備。通常各省市地方兩會召開後，地方國資國企改革大會將陸續召開，各地國企改革路線圖將逐漸清晰。雖然當前市場流動性收緊、經濟增速放緩加大指數上行阻力，但是在3/5日中央兩會召開前夕，政策預期正持續發酵，有望對市場形成支撐。建議關注受政策催化的地方國企股，如上海、廣州、重慶，以及受節後基建開工需求帶動的原物料股。

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