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香港發展物業方面，大摩指出，新地2026財年下半年銷售毛利率升至14.8%，預計2027財年毛利率將進一步提高，且2027財年上半年預計將錄得22億元的收地收益。此外，截至今年6月底，淨負債率進一步降至10.7%，有效利率降至3%，總財務成本按年下降29%。
該行認為，新地目前估值相較同業而言並不便宜，加上股價與CCL中原城市領先指數高度相關，而該指數似乎已於兩個月前見頂。考慮到近期監管發展及加息疑慮構成短期不利因素，且股息隨物業銷售利潤波動亦帶來不確定因素，維持其「與大市同步」評級，目標價121元。(sl/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》大摩：新地(00016.HK)2026財年盈利略遜預期 重申「與大市同步」評級
2026/09/11 10:56
摩根士丹利發表研究報告指，新地(00016.HK)2026財年每股盈利為7.89元，按年升5%，較該行預測低4%，亦較市場預期低2%。全年派息升4%至3.91元，該行預期，隨著物業銷售毛利率進一步改善，2027財年派息料將再度增長，惟派息政策維持40%至50%不變。香港發展物業方面，大摩指出，新地2026財年下半年銷售毛利率升至14.8%，預計2027財年毛利率將進一步提高，且2027財年上半年預計將錄得22億元的收地收益。此外，截至今年6月底，淨負債率進一步降至10.7%，有效利率降至3%，總財務成本按年下降29%。
該行認為，新地目前估值相較同業而言並不便宜，加上股價與CCL中原城市領先指數高度相關，而該指數似乎已於兩個月前見頂。考慮到近期監管發展及加息疑慮構成短期不利因素，且股息隨物業銷售利潤波動亦帶來不確定因素，維持其「與大市同步」評級，目標價121元。(sl/u)~
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