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該行指，建行2025年股本回報率為10.1%，在國有大型銀行中屬第二高，受惠於資金成本優勢及手續費收入貢獻。淨息差已領先同業見底，於2026年首季回升，並於2026年第二季擴闊至1.38%。手續費收入佔2025年收入14.5%，為國有銀行最高。
該行認為，市場因建行擁有中國最大按揭貸款組合約6萬億元人民幣、佔總貸款22%而給予折讓屬過度，而壓力實際上升的零售貸款僅佔貸款組合11%。企業貸款約一半投向基建等政策支持、還款紀錄較佳的領域。不良貸款率1.31%，撥備覆蓋率233%，資本充足率19.7%，緩衝足以吸收剩餘物業及地方政府融資平台壓力，並維持現有派息水平。(ha/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》大和首予建行(00939.HK)「買入」評級及目標價11.05元 內銀首選
2026/09/18 11:11
大和發表報告，首予建設銀行(00939.HK)「買入」評級及目標價11.05港元，將該股列為中資行首選。該行指，建行2025年股本回報率為10.1%，在國有大型銀行中屬第二高，受惠於資金成本優勢及手續費收入貢獻。淨息差已領先同業見底，於2026年首季回升，並於2026年第二季擴闊至1.38%。手續費收入佔2025年收入14.5%，為國有銀行最高。
該行認為，市場因建行擁有中國最大按揭貸款組合約6萬億元人民幣、佔總貸款22%而給予折讓屬過度，而壓力實際上升的零售貸款僅佔貸款組合11%。企業貸款約一半投向基建等政策支持、還款紀錄較佳的領域。不良貸款率1.31%，撥備覆蓋率233%，資本充足率19.7%，緩衝足以吸收剩餘物業及地方政府融資平台壓力，並維持現有派息水平。(ha/u)~
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