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美的(00300.HK)跌近2% 里昂：即使現金充裕仍需適當融資安排
2026/05/07 11:52
美的集團(00300.HK)今日低開0.91%，最低見83.65元。現報86.1元，跌1.82%，成交1,412.89萬股，涉資12.16億元。

里昂發表研究報告指，美的集團發行172億港元的可換股債券(CB)令市場意外，因公司持有940億元人民幣的充裕現金。該行認為，美的並非缺乏現金，而是由於中國貿易帳戶限制，海外資本部署存在營運複雜性。在香港上市亦使其更方便於海外集資。

該行指出，兩個規模相同的CB期限分別為1年及7年，均為零票息，融資成本低廉。持有人可按較昨日收市價溢價10.4%及32%的價格轉換股份，潛在每股盈利攤薄效應為2%。美的承諾在2027年3月前進行65億至130億元人民幣的A股回購，可提升每股盈利1%至2%。該行認為，利用國內現金回購A股，同時利用香港上市地位實現廉價融資，屬明智策略。若CB全部轉換，H股流通量將增加25%，有助提升流動性。

美的披露，60%資金將用於海外業務，40%用於一般公司用途。該行解釋，雖然美的約40%收入來自海外，但由於大部分為出口驅動，無需將同等比例的現金部署海外。然而，美的確需要海外現金進行併購及營運海外子公司，更重要的是需要投資加強海外渠道，以提升品牌競爭力。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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