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《大行》滙豐研究：金價回調無礙周大福(01929.HK)盈利增長 目標價升至14.8元
2026/06/12 10:18
滙豐研究發表研告指，周大福(01929.HK)3月底止2026財年業績符合預期，全年派息比率73.4%，雖低於該行預期，但仍處於管理層70%至80%的目標範圍內，認為近期的金價回調無阻該公司盈利增長，反而可刺激計價金飾需求，同時減少黃金對沖損失，抵銷對毛利率的負面影響。該行維持「買入」評級，目標價由13.5元上調至14.8元。

報告指出，現貨金價已較2026財年末下跌11%至每盎司4,100美元。管理層估算，假設2027財年末金價為每盎司4,300美元，公司將錄得小額對沖收益，對比2026財年對沖損失相當於該年收入的6.6%。滙豐研究預期，相關利好因素將大致抵銷2027財年經營利潤率由20%回落至14%的影響，淨利潤率則可擴張100個基點至10.5%，支持股息按年增長19%。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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