首批創業板註冊制新股8/4申購,資管新規過渡期延長至2021年底:上周上證指數累計漲3.5%,深證成指漲5.4%,創業板指漲6.4%。7月A股總體呈現沖高回落態勢,上證指數累計漲10.9%,深證成指漲13.72%,創業板指漲14.65%。兩市成交額連續3日突破萬億,7月23個交易日中有20個交易日成交額超過萬億。週五北向資金全天淨賣出19.03億元,整周累計淨賣出42.47億元,7月累計淨買入103.92億元。大盤連續調整後,上周政策持續釋放利好帶動市場情緒回暖,包括證監會引導保險等長期資金入市、央行摸底消費貸流入樓市、四部門七大方面降成本等,尤其是週五召開的中共中央政治局會議,除再一次表明貨幣政策要更加靈活適度精准導向、财政政策更加積極有為外,重點提出國內大循環加內外雙循环、跨週期宏觀調控的現實基礎。這些理念在此前劉鶴在陸家嘴論壇以及7月21日習近平總書記在企業家座談會上的講話、近期政策措施中也已經有所體現。會議還決定於10月召開十九屆五中全會,並研究“十四五”規劃和2035遠景目標,下半年宏觀調控的總體定位從“更大的力度”轉變為“落地見效”,具體內容已經從工具運用轉變為品質與效率的要求。在下一階段重點任務中,“國企改革三年行動方案”、“資本市場基礎制度建設”屬於新增重點。
央行表示,按照既有工作安排,資管新規過渡期將於2020年底結束。考慮到今年以來新冠肺炎疫情對經濟金融帶來的衝擊,金融機構資產管理業務規範轉型面臨較大壓力。為平穩推動資管新規實施和資管業務規範轉型,經國務院同意,人民銀行會同發展改革委、財政部、銀保監會、證監會、外匯局等部門審慎研究決定,資管新規過渡期延長至2021年底。資管新規過渡期延長可謂一舉多得,一方面有望提振資本市場信心,另一方面有助於緩解疫情對實體經濟影響,防範化解金融風險。中國7月製造業PMI為51.1,預期50.5,前值50.9,其中新訂單指數為51.7,連續3個月回升;非製造業PMI為54.2,前值54.4;綜合PMI為54.1,前值54.2。製造業PMI連續五個月在臨界點以上,21個行業中有17個行業PMI高於臨界點,較上月增加3個,景氣範圍有所擴大;7月小型企業PMI降至48.6,繼續位於臨界點以下,小型企業供需兩端繼續承壓。統計局表示7月服務業保持复蘇態勢,居民服務業和文化體育娛樂業商務活動指數結束連續5個月的收縮走勢,表明前期受疫情影響較為嚴重的聚集性、接觸性服務行業加快复蘇;基建项目加快推進,建築業工程量保持較快增長。隨著經濟活動陸續恢复,宏觀經濟下半年穩步复蘇。
創業板註冊制首批6只新股週二8/4將開始申購,預計8月中下旬即可上市。屆時,創業板的交易規則將迎來調整。根據創業板交易特別規定,在創業板註冊制下,新股上市前5個交易日不設漲跌幅,之後漲跌幅限制從目前的10%調整為20%,存量的創業板股票也將同步實施。對於無漲跌幅限制股票,當盤中成交價較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%、60%的,各停牌10分鐘。創業板註冊制將正式落地,績優股與垃圾股分化將更嚴重,龍頭強者更強局面將延續。
創業板7月成交量為5.56萬億,2015年牛市巔峰的成交量為3.49萬億。7月新成立基金134只,發行份額5117.23億份,其中偏股混合型為2634.53億份,單月份額歷史新高。前期新發基金8月建倉有望給市場帶來超千億規模資金。中長期房住不炒與流動性寬鬆下,居民資金投入權益市場的比重有望持續提升。進入8月將迎來中報的密集披露,本周將有138家公司披露中期業績,其中56家公司已經進行了業績預告,19家預增,4家略增,3家扭虧,9家預減,4家略減,12家首虧,中報超預期將成為8月重要主線。總的來看,成交量重回萬億之上、經濟数据超預期回暖、流動性寬鬆以及政策支持下A股中長期向上趨勢不改。不過特朗普封禁Tiktok、提出推遲美國11月大選的想法,遭到國會兩黨議員反對後改口,9月首輪總統競選辯論前預計擾動不斷,疊加海外疫情數字持續爆發,不確定因素仍會壓制市場情緒。若回调建議逢低佈局國內大循環主線(刺激內需、產業升級),此外經濟回暖有望帶動低估值板塊表現。
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