滬指3000點上方強勢整理，央行再放水2590億MLF：昨日滬指在3050點附近震盪，尾盤拉回收漲在3060.42點，而創業板指在經歷連續調整後再度走強，上漲1.69%，兩市成交量維持短期高位在7292億元。昨日公佈的中國6月按照美元計價的出口同比下降4.8%，6月出口環比改善，同比降幅縮窄，但在全球需求疲軟的背景下出口仍然較為低迷。目前經濟自身動力還較弱。昨日李克強信心喊話，第二季有望維持第一季的增長勢頭，暗示第二季GDP有望維持在6.7％左右，再度提出要適度擴大總需求，但還是維持供給側改革的主基調。週五即將公佈二季度GDP數據，此前統計局發佈了改革研發支出核算方法的公告，今年達成6.5％的增長應無疑慮。年初以來，多項穩增長政策加碼，包括5萬億元的基礎設施投資、4萬億元的東北振興計畫以及預計超7萬億元的信貸規模等，中國透過積極的財政政策擴大投資。5/9權威人士發言之後，政策重心一度轉向調結構，但是退歐之後，全球經濟的不確定性提高，政策主軸又逐漸加大穩增長，昨日李克強重提適度擴大總需求，預計在下半年房地產市場增速放緩的背景下，政府或將持續加大加快高鐵、城軌、海綿城市等基建投資計畫。

央行此前連續8日實現淨回籠，不過季末過後資金面依然保持適度寬鬆。昨日隔夜Shibor下跌0.10個基點報1.993%，處於近三個月低位。昨日央行提前開展2590億元MLF操作應對7月中下旬即將到期的5290億元MLF，預計在央行的調控下，短期流動性擔憂減緩。目前市場活躍度較高，兩市成交量放大至7291億元，而兩融餘額繼續反彈至7/12日的8733億元。若今日英國央行宣佈降息，全球央行採取貨幣寬鬆的效應將持續擴大，貨幣競貶的擔憂或將加大，昨日Hibor利率開始上漲，人民幣貶值壓力可能已經讓央行進場調節，需要持續觀察。近期市場轉暖，資金逐漸轉往價值投資，業績成長性較好且估值相對處於低位的上市公司有望受到青睞，混改的試點即將展開，國企改革加速也將重新使得相關概念股升溫，尤其是隨著南海情勢緊張，軍工改革的進度有望提前，部分低價的國企股也有望展開估值修復行情。除此之外，近期可關注家電板塊，以及受益於中報行情的新能源產業鏈。

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