12月中國CPI回落再回“1時代”，國務院印發十四五數字經濟規劃：1月12日，A股三大指數集體收漲，其中滬指上漲0.84%，收報3597.43點；深證成指上漲1.39%，收報14421.20點；創業板指上漲2.64%，收報3136.69點。市場成交額達到1.06萬億元，盤面上，鋰電、半導體、新能源車等前兩日調整的成長板塊大漲，特高壓板塊受利好消息影響早盤領漲，餐飲旅遊、新冠檢測板塊也漲幅居前。北向資金淨買入70.18億元。11/12日港股恒生指數大漲2.79%，互聯網板塊集體飆升，其中，京東上漲10.98%，美團上漲9.13%，阿里巴巴上漲5.89%，騰訊上漲4.52%。經歷去年持續大幅回调後，近期中概互聯網股票超跌反彈。美國12月CPI同比增長7%，再創將近四十年最高增速但基本符合市場預，10年期美債收益率一度較兩年高位回落近10個基點。基準10年期美債收益率一度較週一突破1.80%的兩年高位回落將近10個基點。美元指數盤中跳水迅速轉跌，在美股盤中跌幅加速擴大，兩個月來首次盤中跌穿95.00。
昨日中國2021年12月金融和經濟数据出爐，12月社會融資規模增量為2.37萬億元，比上年同期多7206億元，比2019年同期多1669億元，預期2.43萬億元，前值2.61萬億元。中國12月貨幣供應量M2同比增加9％，預估為8.6％，前值為8.5％。初步統計，2021年社會融資規模增量累計為31.35萬億元，比上年少3.44萬億元，比2019年多5.68萬億元。全年人民幣貸款增加19.95萬億元，同比多增3150億元。分部門看，住戶貸款增加7.92萬億元，其中，短期貸款增加1.84萬億元，中長期貸款增加6.08萬億元；企（事）業單位貸款增加12.02萬億元。2021年全年CPI上漲0.9%。12月CPI同比上漲1.5%，從環比看，CPI由上月上漲0.4%轉為下降0.3%。CPI增速回落，主要受到去年同期基數走高和食品價格下行的拖累，食品價格環比增速逆季節性回落。数据顯示，2021年12月份，保供穩價政策效果持續顯現，疊加原油等部分國際大宗商品價格走低影響，工業品價格有所回落。下游成本壓力或進一步緩解，利潤或繼續改善。PPI同比上漲10.3%，漲幅比上月回落2.6個百分點。
產業消息方面，1月12日，國務院印發了《“十四五”數字經濟發展規劃》。涉及優化升級数字基礎設施、充分發揮数据要素作用、大力推進產業数字化轉型、加快推動数字產業化、強化数字經濟安全體系等。提出了到2025年，數字經濟邁向全面擴展期，數字經濟核心產業增加值占GDP比重達到10%，軟體和資訊技術服務業規模提升至14萬億元，工業互聯網平臺應用普及率提升至45%，千兆寬頻用戶數到2025年由2020年的640萬戶增加到6000萬戶，全國網上零售額達到17萬億元和電子商務交易規模至46萬億元等發展目標。此外還提出了要加快建設資訊網路基礎設施，推進雲網協同和算網融合發展以及有序推進基礎設施智慧升級，有序推進骨幹網擴容，協同推進千兆光纖網路和5G網路基礎設施建設等要求。《規劃》將千兆光纖網路放在5G之前，明確2025年千兆寬頻用戶要達6000萬戶，較2020年增長8.4倍，意味著接下來網路建設的重點將更關注千兆光纖網路。《規劃》還明確提出2025年工業互聯網平臺應用普及率要達到45%，較2020年提升30.3百分點。工業互聯網平臺應用普及率作為綜合性評價指標，包括“設備上雲、業務上雲、工業APP應用與創新、邊雲協同”等。此外，《規劃》強調要推動企業上雲，推進雲網協同與算網融合。這些底層都離不開雲計算，有望推動私有雲、混合雲的發展。操作策略上，隨著更多穩增長政策出臺和見效，投資者風險偏好有望逐步回升，考慮到節前效應，春節前後或成為市場重要階段性低點，投資上建議保持成長和價值的均衡配置。操作上， “穩增長”將成為驅動市場運行的主要邏輯，建議關注傳統基建，以及風電光伏等新基建，以及結合業績性價比，適當佈局食品飲料、家電、汽車等消費板塊。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。