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超級議息周 日本央行本周加息機會逾七成
2026/09/14 09:16
聯儲局將於本周舉行議息會議並公布未來六周利率政策，預料將成為市場焦點，但對美國投資者而言，最重要的央行或是日本央行。

上周在部分日本央行官員發表鷹派言論後，金融市場迅速重新定價日本央行加息機會，日圓亦在外匯市場顯著轉強。

雖然強勢日圓暫未對大部分美國投資者造成影響，但情況可能改變。歷史市場關係顯示，若日本央行態度偏鷹或傾向持續加息，市場或出現動盪。

美國上周五(11日)公布消費者通脹數據後，市場對聯儲局本周行動的預期已相當明確。

按目前市場狀況，日圓進一步升值的理據仍然強勁，日本央行不僅有可能於本周五(18日)加息，未來亦可能多次加息。利率上升通常會提高貨幣對尋求收益投資者的吸引力。

隔夜指數掉期顯示，市場近期預期日本央行於9月18日會議的隔夜利率約1.18%，相當於加息四分一厘至1.25%的機率約72%，目前利率為1%。10月30日會議的隱含利率則為1.28%，顯示市場已計入9月後進一步收緊政策的預期。

日圓首輪升勢由日本央行於7月底加息，以及在美國財政部協助下日本政府進行干預所帶動。自9月初以來，美元兌日圓第二輪下跌，則由市場預期日本央行將於下周會議加息所推動。

市場最關注的是日本央行對未來加息路徑的指引，相關內容將於會後聲明及記者會中公布，並可能決定日圓升勢能否持續。

日本央行有充份理由維持鷹派立場。日本兩年期實質收益率約為負2%，而通脹損益平衡指標則高於3.3%。

有關數據顯示，即使名義收益率上升，貨幣環境仍然寬鬆，進一步強化日本央行加息理據。名義收益率上升、通脹預期下降，或兩者同時出現，均會推高實質收益率，令貨幣環境不再寬鬆。(da)~

阿思達克財經新聞
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