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美國一季度GDP和PCE增速雙雙大幅下修，中國召開消費品以舊換新行動：5月30日週四A股震盪下行，滬指收盤跌0.62%，失守3100點，深證成指跌0.32%，創業板指漲0.12%。滬深兩市全天成交額約7233億元，較上一交易日擴大約150億元，北向資金淨買入10.45億元。兩市共有約1670只股票上漲，約3520只股票下跌。盤面上，半導體概念股逆勢走強，衛星通信、商業航天概念低開高走，船舶製造、電子化學品板塊漲幅居前，貴金屬板塊重挫，房地產服務、有色、電力板塊跌幅居前。港股方面，恒指收跌1.34%，恒生科技指數跌0.33%，半導體股同樣逆市走高，而金屬板塊集體回调，航運、原材料、消費、地產股下挫。海外，美國第一季度實際GDP年化季環比增速為1.3%，較初值下修0.3個百分點，較去年四季度的3.4%大幅放緩。核心PCE價格指數年化季環比增長3.6%，較初值下修0.1個百分點。此外，上周美國首次申請救濟人數超預期攀升，不過經濟的不利消息被視為降息的利好。多数据公佈後，美國國債價格加速反彈，收益率盤中降幅迅速擴大，美元指數加速跌離日內稍早所創的兩周多來低位，非美貨幣普漲。而美股並未因數據利好降息而反彈，科技股成為大盤下跌元兇，部分龍頭股業績不佳。最終，三大指數連續兩日集體收跌，道指收跌0.86%，標普收跌0.6%，納指收跌1.08%。
5月29日，全國消費品以舊換新行動工作推進電視電話會在京召開。會議指出，4月新能源汽車銷售同比增長33.5%，限額以上單位家電零售額增長4.5%，傢俱網路銷售額增長12.2%。昨日多地也再推相關政策，杭州提出到2027年全市汽車以舊換新累計8萬輛，家電年銷售量較2023年增長20%；北京提出實施鼓勵綠色智慧消費品以舊換新補貼等。政策及補貼推動下，目前全國消費品以舊換新工作開局良好，後續期待更多地方政策落地刺激。
行業方面，商務部、海關總署、中央軍委裝備發展部發佈，對航空航天結構件及發動機製造相關裝備及軟體、技術，燃氣渦輪發動機/燃氣輪機製造相關裝備及軟體、技術等物項實施出口管制，自2024年7月1日起正式實施，旨在更好維護國家安全、履行防擴散等國際義務。安徽省發佈人形機器人產業發展行動計畫徵求意見稿，明確到2027年的目標體系，提出重點攻關具身智慧等先進技術，聚焦人形機器人“大腦”“小腦”“肢體”以及“關鍵共性技術”，重點支援優勢單位開發基於AI大模型的多類型機器人“大腦”模型。政策力促人形機器人加速形成新興產業，下半年世界機器人大會等有望繼續催化板塊。此外，商務部表示將推動儘快出臺《關於拓展跨境電商出口推進海外倉建設的意見》，政策支持跨境電商及海外倉力度持續提升。
海外，美國白宮發佈一系列推進核工業建設的政策，其中包括推動新型核電站部署、推進濃縮鈾等供應鏈發展等。同時國會將提供8億美元資助最多兩個第三代SMR（小型模組化反應堆）示範項目，美國或將掀起一輪核能投資熱潮。此外，歐盟將推遲公佈是否對中國產電動汽車徵收反補貼稅的決定，直至6月9日歐洲議會選舉之後，可關注相關決定。綜合來看，近期A股市場在地產鏈積累一定漲幅和增量資金入市不足的情況下，階段性轉向震盪休整，板塊快速輪動是當前行情的主要特徵。對7月份三中全會的改革預期多次發酵，對內外資風險偏好形成支撐。後續關注國內積極政策的落地效果以及持續發力程度，防範外部風險的擾動，中期建議逢低關注出口製造鏈、上游漲價資源品板塊、電力設備新能源、機器人等概念。

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