香港恒生指數於上週下跌1.2%或331點至26,506。自十一月上漲了2,234點或9.3％之後，香港恒生指數似乎開始在現水準上整固和麵對賣壓。 匯豐控股(5HK)下跌4.8％，因為市場消化它將很快恢復其股息派發新聞。香港房地產商股價上漲，新鴻基地產(16HK)/新世界發展(17HK)/恒隆地產(101HK)股價上漲 2.0%/1.9%/4.0%，這是由於控股股東購買股票和近期股價下跌所致。香港股市平均每日成交金額為1,306億港元，較前週下跌26%。亞洲其他股票市場如日本/韓國/台灣/越南/泰國下跌0.4%到上升2.4%。

從上週一起，安踏體育(2020HK)，百威亞太(1876HK)和美團(3690HK)被納入基準恒生指數。恒生成分股的數量從之前的50間增加到52間。安踏體育(2020HK)，百威亞太(76HK)和美團(3690HK)股價下跌0.9%到上升1.8%。美國聯邦儲備局將在12月15日至16日舉行聯邦公開市場委員會會議。這將使市場對美國利率的走勢有更清晰的瞭解。對短期恆生指數走勢至關重要。

到2021年底，我們恒生指數目標範圍為28,500 至 29,800。鑑於企業盈利的復甦(根據彭博的數據，到2021年同比增長14％)和人民幣走強，我們認為恒生指數可以到達市盈率12.5倍至13倍。 13倍是其過去十年的最高峰。恒生指數通常有理由在企業盈利復甦階段具有較高的估值。此外，恒生指數中增加了新經濟股，這意味著恒生指數的盈利預測應該有上升的潛力。

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