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十四屆全國人大常委會第三十二次委員長會議25日上午在北京人民大會堂舉行。趙樂際委員長主持會議。會議決定，十四屆全國人大常委會第十二次會議11月4日至8日在北京舉行。週末財政部副部長廖岷出席2024年世界銀行發展委員會第110次會議並表示，近期中國政府推出一攬子增量政策，得到國際社會廣泛關注。除貨幣政策外，中國還將加大財政政策逆週期調節力度，在化解地方政府債務、穩定房地產市場、提高重點群體收入、保障民生、推動設備更新和消費品以舊換新等方面實施一系列強有力措施，通過政府支出撬動社會投資、刺激消費，增加有效需求。近日財政部副部長廖岷表示，中國有信心實現全年5%左右的經濟增長目標，並繼續為全球經濟增長注入動力。政策全力振興經濟沒有改變，除貨幣政策外，中國還將加大財政政策逆週期調節力度，通過政府支出撬動社會投資、刺激消費，增加有效需求。中國前三季度GDP同比增長4.8%，Q3放緩至+4.6%，中國經濟增長的壓力逐步加大。假設全年實現5.0%，倒推測算出2024Q4實際GDP總量為35.1萬億，靜態預估預計需要多實現3000億元左右的GDP增量，預計綜合性財政措施包含調升赤字率（2024年安排的為3%，4.06萬億）以及增發特別國債等方式。十四屆全國人大常委會第十二次會議11月4日至8日在北京舉行，涉及增發國債和調升赤字率的預算調整，需要經過全國人大常委會的審批。當前一攬子刺激政策仍在推出當中，後續將逐步落地並作用於實體經濟，資本市場反彈、房地產銷售回暖以及地方債務置換將拉動M1增速由負轉正，金融数据有望於Q4見底反彈，刺激政策發力帶動全年實現5.0%經濟增長目標。
資本市場支持新政密集落地實操，人民銀行在10/21公告稱開展了SFISF首次操作、本次操作額度500億。截至10/26，1621家已披露公司的三季報歸母淨利潤同比增長8.9%，可比口徑較中報盈利增速回升4.4pct；分行業看，消費者服務、電力及公用事業、非銀金融、有色金屬行業目前已披露業績增速相對較高，汽車、食品飲料、電子行業已披露盈利增速高於全A整體、但可比口徑較中報增速有所回落。綜合來看，我們認為A股市場中期上行的判斷不變，隨著三季報業績披露進入尾聲，警惕高位減持，同時臨近月底三季報仍有考驗，會影響反彈空間。建議聚焦政策發力的科技半導體、低空經濟，“擴內需”如智慧汽車、機器人、家電行業，以及A500成分股中受益於市值管理的低估值優質個股。
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全國人常會將於11/4-8號召開，資本市場支持新政密集落地
2024/10/28 08:28
全國人常會將於11/4-8號召開，資本市場支持新政密集落地：上周A股延續上漲，上證指數、創業板指、中證1000分別上漲1.2%、2.0%、3.9%，科創50指數漲幅收窄至1.3%；30個中信一級行業中有26個行業上漲，前期跌幅較大的電力設備及新能源行業上周漲幅較大、為8.2%，市場對光伏行業加速底部出清的博弈升溫，相比之下，金融板塊整體小幅調整。上週三市日均成交額1.76萬億元，交投保持活躍，呈現指數層面拉鋸，結構性機會此起彼伏的特徵，10月18日至25日，三市單日漲停個股數量連續超過130只，周內本輪首只“十倍股”出現，均表明當前市場風險偏好仍在高位。外围市場方面，美國經濟軟著陸和特朗普交易持續演繹，10Y美債利率升至4.25%。美國大選進入衝刺階段，特朗普勝選概率不斷攀升，市場普遍預期若特朗普上臺則政策會及時加碼擴內需，充分甚至過度對沖外需下滑影響，但隨特朗普當選概率上升，美國再通脹預期上行推動美元明顯走強，進入10月以來，美元指數從100.8走強至104上方，人民幣匯率貶值壓力上升。此外，中東局勢持續升級，以色列打擊伊朗軍事目標。全球大類資產表現來看，上周10Y美債利率上行17bp至4.25%，美元指數上漲0.8%，COMEX黃金結算價上漲0.9%，標普500指數下跌1%。十四屆全國人大常委會第三十二次委員長會議25日上午在北京人民大會堂舉行。趙樂際委員長主持會議。會議決定，十四屆全國人大常委會第十二次會議11月4日至8日在北京舉行。週末財政部副部長廖岷出席2024年世界銀行發展委員會第110次會議並表示，近期中國政府推出一攬子增量政策，得到國際社會廣泛關注。除貨幣政策外，中國還將加大財政政策逆週期調節力度，在化解地方政府債務、穩定房地產市場、提高重點群體收入、保障民生、推動設備更新和消費品以舊換新等方面實施一系列強有力措施，通過政府支出撬動社會投資、刺激消費，增加有效需求。近日財政部副部長廖岷表示，中國有信心實現全年5%左右的經濟增長目標，並繼續為全球經濟增長注入動力。政策全力振興經濟沒有改變，除貨幣政策外，中國還將加大財政政策逆週期調節力度，通過政府支出撬動社會投資、刺激消費，增加有效需求。中國前三季度GDP同比增長4.8%，Q3放緩至+4.6%，中國經濟增長的壓力逐步加大。假設全年實現5.0%，倒推測算出2024Q4實際GDP總量為35.1萬億，靜態預估預計需要多實現3000億元左右的GDP增量，預計綜合性財政措施包含調升赤字率（2024年安排的為3%，4.06萬億）以及增發特別國債等方式。十四屆全國人大常委會第十二次會議11月4日至8日在北京舉行，涉及增發國債和調升赤字率的預算調整，需要經過全國人大常委會的審批。當前一攬子刺激政策仍在推出當中，後續將逐步落地並作用於實體經濟，資本市場反彈、房地產銷售回暖以及地方債務置換將拉動M1增速由負轉正，金融数据有望於Q4見底反彈，刺激政策發力帶動全年實現5.0%經濟增長目標。
資本市場支持新政密集落地實操，人民銀行在10/21公告稱開展了SFISF首次操作、本次操作額度500億。截至10/26，1621家已披露公司的三季報歸母淨利潤同比增長8.9%，可比口徑較中報盈利增速回升4.4pct；分行業看，消費者服務、電力及公用事業、非銀金融、有色金屬行業目前已披露業績增速相對較高，汽車、食品飲料、電子行業已披露盈利增速高於全A整體、但可比口徑較中報增速有所回落。綜合來看，我們認為A股市場中期上行的判斷不變，隨著三季報業績披露進入尾聲，警惕高位減持，同時臨近月底三季報仍有考驗，會影響反彈空間。建議聚焦政策發力的科技半導體、低空經濟，“擴內需”如智慧汽車、機器人、家電行業，以及A500成分股中受益於市值管理的低估值優質個股。
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