監管層或醞釀修改再融資規則，國常會繼續釋放減稅降費信號：週三，上證綜指站上3200點，收盤漲1.24%報3216.30點，創去年5月21日以來新高；深證成指漲0.78%；創業板指漲0.8%。兩市成交9334億元，較上日略有縮減。北上資金淨流入超35億元。行業方面，上海本地股爆發，券商股也是表現強勢。而受到證監會期貨監管部處長焦增軍在香港所作報告中提及的中國計畫放鬆對股指期貨的限制，期貨概念盤中異軍突起，中國中期、美爾雅、弘業股份漲停。酒類股表現分化，啤酒股走強，白酒股則表示低迷。週三，北向資金淨流入29億元，最近4個交易日已淨流入170億。深交所晚間發佈資料顯示，3月份深市新增開戶數299萬，環比上月的143萬增長109.1%。市場整體投資情緒高漲。在資金面上，隔夜SHIBOR報1.6630%，下降29.3個基點，短期仍然處於寬鬆狀態。
週四，市場傳聞目前監管層計畫修改再融資政策，涉及減持要求、價格鎖定、發行股本、投資者人數等，其中包括三年期鎖價定增，允許董事會前鎖定發行價格；證監會批文有效期由6個月放寬到12個月；發行股本規模由現在的不超過本次發行前總股本的20%提升到50%等。2016年至2018年，再融資累計過會專案數量和融資規模逐年減少，從906個下降至404個，融資額從1.96萬億元下降至1.07萬億元，其中增發方式融資下滑最為明顯。再融資自兩年前收緊以來，上市公司融資管道縮窄，上市公司補充流動性方式減少，市場機構盈利空間壓縮，且伴隨著二級市場的低迷、減持退出緩慢，非公開發行市場持續低迷。而根據晚間媒體消息，監管層確實在醞釀修改再融資規則，不過和傳言版本並未完全一致，醞釀修改到規則落地還有一段時間，需等待相關規則正式出爐。不過結合前期證監會關於並購重組的鬆綁，預計後續上市公司資本運作以及外延式增長的空間將會增大。
李克強主持召開國務院常務會議，確定今年降低政府性收費和經營服務性收費的措施。會議決定，從7月1日起，減免不動產登記費，擴大減繳專利申請費、年費等的範圍；將國家重大水利工程建設基金和民航發展基金徵收標準降低一半等。同時，對產教融合試點企業興辦職業教育符合條件的投資，落實按投資額30%抵免當年應繳教育費附加等的政策。會議還確定了降低移動網路流量和中小企業寬頻資費全年約1800億元、降低一般工商業平均電價等措施。上述措施實施後全年將為企業和群眾減負3000億元以上。從航空部分來看，2018年東航、南航、國航民航發展基金費用分別為22億、29億、24億，占稅前利潤的比重分別為62%、64%、24%，降費對稅前利潤的增厚效應顯著。此外，國常會決定下調對進境物品徵收的行郵稅稅率，促進擴大進口和消費，其中對食品、藥品等由15%降至13%；紡織品、電器等由25%降為20%。從行業基本面來看，在消費升級的大趨勢下，跨境電商將繼續受益于國內消費者對海外優質商品需求的強勁增長。政策面上，過去三年來政府密集出臺監管政策，著眼於優化跨境電商經營環境和完善規則，且未來幾年政策紅利仍將持續釋放。
整體來看，市場週三在社保減持的消息下普遍低開，但在國內外利好消息的刺激下大幅回升，滬指站上3200點，目前時點來看，國家2萬億規模的減稅降費政策快速落地，展望二季度，經濟有階段性企穩跡象，但中長期增速的下行可能尚未結束。中期來看，經濟增速下行趨勢可能尚未結束；但短期在寬信用、減稅降費等多因素推動下，二季度經濟可能有階段性企穩跡象，政策驅動的市場向上行情仍將繼續。同時，中美貿易談判的進展順利，據最新海外媒體報導中美官員已經在貿易協定的主要問題上達成一致，若中美後續能達成簽字協議，市場信心有望進一步提振。操作方面，建議關注近期將公佈3月業績的金融券商、受益于國常會中提及的民航發展基金徵收標準降低一半的航空股以及擴大進口消費的跨境電商。此外，近期建議持續關注漲價的週期化工產品。
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