回上列表
《大行》滙研首予匯量科技(01860.HK)「買入」評級目標價18.8元 產品升級帶動快速增長
2026/09/24 10:40
滙豐環球研究發表報告，首次覆蓋匯量科技(01860.HK)予「買入」評級，目標價18.8元。該行稱，匯量科技作為中國領先的廣告科技公司，在程序化廣告領域按廣告支出總額計位列全球第三，其產品升級將帶動公司快速增長。

報告指出，匯量科技利用先進人工智能技術開發高回報廣告支出(ROAS)產品，配合智能競價系統，有助提升收入及利潤率；同時，更多數據及更佳算法形成飛輪效應，加強公司競爭優勢及提高行業進入壁壘。此外，公司收入來源正由遊戲行業的應用內廣告(IAA)擴展至應用內購買(IAP)，並預期在非遊戲領域取得進一步突破。

該行提到，匯量科技正開發新一代人工智能基礎設施「長安」，將於2026年10月正式推出，支持未來5至10年的技術架構。新設施採用更強大算法，提升廣告效率及IAP-ROAS競價效果，有助擴大IAP客戶收入來源。該行預測，公司經調整淨利潤2026年增長31%，2027年增長63%，2028年增長40%。

該行預期，全球第三方程序化移動廣告市場於2028年將達1,820億美元，相當於2025至2028年複合年增長率22%。匯量科技旗下Mintegral為廣告網絡市場主要參與者，在iOS及Android的市場份額分別為16%及12%。該行以2027年為估值基礎年，給予20倍目標市盈率，低於其歷史平均23倍，基於2027年每股盈利預測0.94港元(採用美元兌港元7.83)，得出目標價18.8港元。主要下行風險包括行業競爭加劇、海外市場及監管風險，以及人工智能投資回報低於預期。(da/ad)~


阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com