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《大行》中金降玖紙(02689.HK)目標價至10元 恢復派息重申「跑贏行業」
2026/09/28 11:16
中金發表報告指，玖龍紙業(02689.HK)公布今年6月底止2026財年業績，收入按年升19%至750億元人民幣，歸母淨利潤按年升102.6%至35.8億元人民幣，符合前期預告及該行預期。其中下半年歸母淨利潤按半年跌18%至16.1億元人民幣，主因美國資產非經營性減值；剔除非經營性減值後，2026財年歸母淨利潤約40億元人民幣。

該行指，公司公布明年6月底止2027財年資本開支指引約110億元人民幣，新增多項漿紙項目，深化漿紙一體化佈局及產品結構升級，包括東莞箱板紙產線搬遷升級、新增箱板紙及太倉木漿產線等。公司宣布派發2023財年以來首次股息，董事會建議派發2026財年末期股息每股0.1元人民幣，該行估算派息率約13%。該行看好傳統旺季包裝紙價格修復行情，帶動公司盈利提升。

考慮到公司贖回永續債導致債務及財務費用高企，該行下調2027財年淨利潤5%至42.6億元人民幣，並引入2028財年淨利潤44.55億元人民幣。該行維持「跑贏行業」評級，考慮到盈利預測調整及負債水平上升，下調目標價17%至10港元。(ha/da)~

阿思達克財經新聞
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