回上列表
《大行》富瑞維持安踏(02020.HK)「持有」評級 面對多重風險因素宜保持觀望
2026/08/27 13:50
富瑞發表報告指，安踏體育(02020.HK)上半年盈利部分受政府補助增加所帶動，估計相關補助金額按年增加超過2億元人民幣至約14億元人民幣，對下半年及明年此類補助的可持續性信心較低，若補助正常化，將對盈利增長構成潛在逆風。該行維持「持有」評級，目標價由84港元上調至88港元。

富瑞表示，對安踏前景保持觀望有三個原因。第一，中國都市戶外運動增長正趨於正常化，隨著都市戶外時尚周期成熟，預計消費降級將更明顯。第二，中國消費需求趨勢惡化，管理層維持全年零售銷售目標，包括安踏品牌低單位數增長、FILA中單位數增長及其他品牌20%至25%增長，意味下半年增長可能顯著放緩，雖然部分投資者認為指引保守，但報告認為反映需求不確定性上升及消費環境轉弱。第三，需要關注股權融資風險，安踏在重大戰略投資後有集資歷史，管理層表示Puma投資預期於第四季完成，其後或成為潛在融資活動的催化劑。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com