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大摩指，今年首七個月中國指數研究院300城土地成交建築面積按年跌21%，拖累上半年新開工按年跌23%。雖然7月土地成交金額顯著回升，但僅集中於一線城市優質地塊，成交量跌幅仍深(按年跌16%)。考慮到未來數月住宅銷售可能轉弱，以及發展商補充土儲態度仍然審慎，預期土地市場將繼續平淡，建築活動下半年維持低迷。
該行下調今年新開工面積、房地產投資及一手住宅銷售面積預測，按年變動分別由-15.5%下調至-19.5%、由-16.4%下調至-16.9%，以及由-8.5%下調至-9.8%，意味三者自2021年高位累計跌幅分別達76%、53%及56%。
大摩認為，領先指標預示實體市場將進一步轉弱，包括一線城市二手掛牌價按月跌幅加快、二三線城市掛牌量增加，以及7月睇樓量轉弱。在政策刺激空間有限下，夏季傳統淡季一二手成交將受壓，令整體樓價按月跌幅加快，第三季一線城市升幅則收窄。該行預期今年全國二手樓價按年跌約5%，對比上半年跌幅為2%。
選股方面，該行建議繼續聚焦優質跑贏大市(Alpha)的股票，特別是具強勁經常性收入的企業。首選華潤置地，並建議在未來數月潛在零售銷售按年改善前，累積新城控股(601155.SH)。純發展商方面，認為建發國際(01908.HK)在目前估值水平提供最佳風險回報。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》大摩下調全年內地物業市場預測 首選潤地(01109.HK)
2026/08/10 12:40
摩根士丹利發表研究報告，因應內地實體樓市疲軟將繼續限制開發商補充土儲，導致建築活動放緩，下調今年內地房地產市場多項主要指標預測，預期新開工疲弱將拖累房地產投資，並限制未來數季新盤供應，使一手住宅銷售持續受壓。該行維持行業「與大市同步」看法，建議繼續聚焦具自生增長動力的優質股份，首選華潤置地(01109.HK)。大摩指，今年首七個月中國指數研究院300城土地成交建築面積按年跌21%，拖累上半年新開工按年跌23%。雖然7月土地成交金額顯著回升，但僅集中於一線城市優質地塊，成交量跌幅仍深(按年跌16%)。考慮到未來數月住宅銷售可能轉弱，以及發展商補充土儲態度仍然審慎，預期土地市場將繼續平淡，建築活動下半年維持低迷。
該行下調今年新開工面積、房地產投資及一手住宅銷售面積預測，按年變動分別由-15.5%下調至-19.5%、由-16.4%下調至-16.9%，以及由-8.5%下調至-9.8%，意味三者自2021年高位累計跌幅分別達76%、53%及56%。
大摩認為，領先指標預示實體市場將進一步轉弱，包括一線城市二手掛牌價按月跌幅加快、二三線城市掛牌量增加，以及7月睇樓量轉弱。在政策刺激空間有限下，夏季傳統淡季一二手成交將受壓，令整體樓價按月跌幅加快，第三季一線城市升幅則收窄。該行預期今年全國二手樓價按年跌約5%，對比上半年跌幅為2%。
選股方面，該行建議繼續聚焦優質跑贏大市(Alpha)的股票，特別是具強勁經常性收入的企業。首選華潤置地，並建議在未來數月潛在零售銷售按年改善前，累積新城控股(601155.SH)。純發展商方面，認為建發國際(01908.HK)在目前估值水平提供最佳風險回報。(ad/u)~
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