CES 2025開幕多家芯片巨頭發佈新品，特朗普否認關稅政策縮水報道：週一（1月6日）滬指跌0.14%，深證成指跌0.12%，創業板指跌0.09%。滬深兩市全天成交額1.06萬億元，較上個交易日縮量2092億，成交金額創去年9月25日以來新低。中藥、化學製藥、醫藥商業、小金屬板塊漲幅居前，商業百貨、釀酒、光學光電子、食品飲料板塊跌幅居前。美股芯片股大漲，科技股力撐標普和納指連續兩日反彈，但道指盤中漲超380點後轉跌；芯片股指數收漲2.8%；英偉達漲超3%，和漲超5%的台積電美股均創最高紀錄。據界面新聞報道，特朗普助手正探討對“所有國家”徵收關稅，但只涵蓋關鍵進口商品。特朗普否認將削減關稅力度，稱有關對關鍵進口商品加征普遍關稅的報道有誤。近期美元強勢上週四一度漲至109.56，昨日美元急跌後有所回升至108.25，離岸人民幣一度漲400點後回落至7.3459附近。第一財經從接近央行人士處獲悉，央行1月份將在香港新增發行離岸人民幣央行票據。過去人民幣匯率貶值壓力較大時期，央行曾多次發行央票，釋放穩匯率的信號。
中國12月服務業PMI為52.2，較前值51.5上升0.7個百分點，為2024年6月來最高，顯示服務業經營活動加速擴張。分項數據看，2024年12月供需擴張速度微升，其中新訂單指數為近五個月來最高。不過新出口訂單指數為2023年8月來首次跌至臨界點以下，且為近兩年低點；12月就業指數為近四個月來首次降至收縮區間。此前公佈的12月製造業PMI下行0.2個百分點至50.1%，經濟復甦仍較緩慢。財政部1月6日發佈通知，對於2024年3月7日前簽訂貸款合同、設備購置或更新改造服務採購合同，3月7日後發放的符合條件的設備更新貸款，納入財政貼息政策支持範圍；同時，延長設備更新貸款財政貼息政策實施期限，至中國人民銀行設備更新相關再貸款額度用完為止。除設備更新補貼外，消費電子“國補”也將落地。在1月3日的國務院新聞辦公室舉行“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發佈會上，國家發展改革委有關負責人表示，2025年，要加力擴圍實施“兩新”政策，更大力度支持“兩重”項目。其中，將設備更新支持範圍擴大至電子信息、安全生產、設施農業等領域。實施手機等數碼產品購新補貼，對個人消費者購買手機、平板、智能手錶手環等3類數碼產品給予補貼。“國補”或將促進消費電子需求，加之AI驅動有望帶動相關板塊表現。
國家發展改革委、國家數據局、工業和信息化部印發《國家數據基礎設施建設指引》。其中提到，2024—2026年，利用2—3年左右時間，圍繞重要行業領域和典型應用場景，開展數據基礎設施技術路線試點試驗，支持部分地方、行業、領域先行先試，豐富解決方案供給。制定統一目錄標識、統一身份登記、統一接口要求的標準規範，夯實數據基礎設施互聯互通技術基礎。完成國家數據基礎設施建設頂層設計，明確國家數據基礎設施建設的技術路線和實踐路徑。政策帶動下數據基礎設施建設、算力基建均有望加碼。2025年國際消費電子展CES 2025 拉開帷幕，巨頭新品迭出。AMD多款銳龍新品炸場，最強AI筆記本芯片亮相；高通推出新型AI芯片，用於僅售600美元的中端機型；英特爾發佈新一代酷睿Ultra系列芯片等。市場期待英偉達等巨頭的最新動作，以及AI眼鏡、智能汽車等相關應用展示，有望提振相關板塊表現。總的來看，當前中國經濟復甦緩慢、政策效果仍待考驗，年報預告也將迎來披露，加之特朗普上任在即不確定性升溫，當地時間1月6日美國國防部將騰訊、寧德時代等多家中國科技公司列入1260H清單（CMC清單）。強勢美元與弱勢人民幣也對大盤造成施壓。不過伴隨大盤調整與成交量的持續萎縮，調整充分的板塊有望再迎資金關注。建議關注高股息紅利板塊，以及超跌的算力、機器人、國產軟硬件等。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。