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《大行》摩通降MiniMax(00100.HK)目標價至160元 Kimi K3重塑大模型估值
2026/07/22 12:07
摩根大通發表的報告指出，月之暗面推出 Kimi K3 增加了誰能持續維持中國前沿模型領先地位的不確定性。面對比最初預期更具競爭力的大語言模型市場，該行將該行業的長期估值框架由2030 年預測市盈率30倍下調至20倍，折合較投資者採用的P/ARR框架有約30%折讓。

該行指出，MiniMax(00100.HK)在多模態及大語言模型組合、2C+2B產品覆蓋及海外擴展方面依然具備良好的戰略定位，但從純模型能力角度來看仍處於追趕模式。該行表示正等待其重新進入前沿領域的更清晰證據，維持「中性」評級，目標價由240元下調至160元。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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