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高盛：當利率升至足夠高水平後 股市投資門檻將顯著上升
2026/09/30 17:09
標普500指數周二(29日)收市跌幅不足0.2%，但高盛Delta One交易主管Rich Privorotsky形容，當日是「這一輪行情中較令人不安的跨資產交易日之一」。

半導體股收市微升，受台積電可能進一步擴展美國業務至德州達拉斯地區的報道帶動，但信貸息差擴闊，長期美國國債孳息率上升，即使油價下跌亦未有改善情況。

State Street SPDR Bloomberg High-Yield Bond ETF(JNK.US)已連跌五日。

Privorotsky推測有數個原因，包括套息交易可能因日圓升值而被平倉，即投資者借入低息貨幣進行其他投資。此外，利率市場的極端波動，或令華爾街金融機構不願或無法進行中介交易。

他表示：「無論機制如何，實際利率都非常高。在某個時點，這只是財政主導型經濟體為吸引足夠私人資本以支持龐大主權借貸所需的市場出清價格。」

他又指，當利率升至足夠高水平後，股市的投資門檻亦會顯著上升。

他表示：「股市已相當良好地消化大量因素，但在增加股票倉位前，需要看到利率回穩、信貸息差停止擴闊，以及能源問題有更明確的解決方案。」(da)~

阿思達克財經新聞
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