週一創業板恐慌性下跌，黑色係期貨大幅上漲：週一A股市場劇烈波動，創業板指日內最大跌幅達-6.12%，尾盤反彈後收跌3.64%。上證綜指盤內也一度觸及3044的低點，在權重股的穩定下，最後收跌0.30%，而權重板塊上證50強勢收漲1.27%，尾盤顯露出權重板塊護盤的跡象，兩市成交量擴大至5219.87億元。據悉證監會主席劉士余上週六召集部分機構座談，聽取市場人士對IPO、再融資、殼資源和新三板等問題的意見和建議，傳聞今年監管層可能會將再融資的規模控制在2016年規模的一半左右。再融資減少或將促使部分中小盤股依靠定增收購講故事的模式不再能夠延續，加上IPO提速常態化，在市場流動性偏緊、存量資金博弈的背景下，估值偏高的中小創的估值中樞或將逐步下移。不過如果以去年股市總融資規模1.8萬億元來看，IPO僅佔到8％，再融資減半可以大幅減少股市資金分流，抽血下降反而有利於股市健康發展。

當前投資者結構發生變化，代表散戶槓桿資金的兩融餘額連續下滑，從12月初9743億元逐步下降至9202億元。不過另一方面，機構投資佔比提升，根據眾祿研究中心倉位監測，偏股型基金平均倉位為80.59%，較上期提高0.61%。1692只偏股型基金中，有355檔基金倉位保持不變，有844檔基金選擇加倉，有493檔基金選擇減倉，加倉基金數量明顯較多，機構投資者的資金或偏向流入安全邊際較高的權重板塊。

週一黑色係期貨大幅上漲，鐵礦石、焦炭、焦煤主力合約日漲幅分別為7.2%、7.2%、5.4%。國內鋼材現貨市場價格亦均有小幅上漲，全國25個主要城市螺紋鋼均價3376元/噸，日漲幅1.1%。日前國資委主任肖亞慶表示，國資委下一步的重組發力點將放在加快推進鋼鐵、煤炭、電力業務整合，預計今年鋼鐵煤炭週期行業改革將進入攻堅之年。週一在權重股的維穩下，上證綜指守住3100點關口，不過短期並未出現扭轉信號，預計短期滬指或將維持窄幅震盪調整。建議關注安全邊際較高的低估值、高股息率權重藍籌股，受政策催化的地方國企改革，以及受益於去產能深入推進的鋼鐵板塊。

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