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《大行》中金降海信家電(00921.HK)目標價至21.5元 業績遜預期
2026/10/26 11:42
中金發表報告指，海信家電(00921.HK)今年首三季收入670.14億元人民幣(下同)，按年跌6.3%；歸母淨利潤18.49億元，按年跌34.2%。其中第三季收入202.48億元，按年跌8.8%；歸母淨利潤1.91億元，按年跌74%，低於該行預期。

該行指，業績遜預期主要由於原材料及海運費上漲等外部壓力增加，內需尚未明顯恢復，產品結構升級進展略慢，致暖通業務盈利承壓。白電內需偏弱，公司為保規模採取相對積極價格策略，中高端產品佔比下降，疊加原材料價格持續高位，第三季綜合毛利率按年跌2個百分點至18.2%。出口方面，家空出口降幅按季收窄，冰洗保持雙位數增長，惟海運費大幅攀升令外銷盈利承壓。

考慮到原材料價格仍處高位、內銷尚未看到顯著修復跡象，該行下調2026年及2027年歸母淨利潤預測分別33.6%及31.2%，至各20.11億元及22.46億元。維持「跑贏行業」評級，並下調H股目標價15.7%至21.5港元。海信家電(000921.SZ)A股目標價亦降12.4%至25.5元人民幣。(ha/da)~

阿思達克財經新聞
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