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《大行》花旗：長城汽車(02333.HK)上半年盈利遠遜預期 評級降至「沽售」
2026/07/15 12:24
花旗發表研究報告指，長城汽車(02333.HK)公布2026年上半年初步純利為23.5億至26億元人民幣，按年大跌59%至63%，意味第二季純利為14.1億至16.6億元人民幣，按年跌64%至69%，按季回升49%至75%，遠低於市場預期的29.9億元人民幣。

花旗相信，盈利遠遜預期主要受到2025年第四季及2026年首季俄羅斯報廢稅退稅約19億元人民幣延遲入賬，以及匯兌損失約2億元人民幣影響。管理層預期該筆退稅將於2026年12月或之前收到，但考慮到已經歷多次延誤，花旗認為集團收到退稅的可能性不大，將評級由「買入」下調至「沽售」，目標價由14.8港元大幅下調至7.3港元。

管理層因應出口銷售強勁勢頭，將2026年出口銷售目標由60萬輛上調至70萬輛，預期10月或11月月度出口銷售可達7萬輛。花旗維持2026至2028年銷量預測143萬、156萬及164萬輛不變，上調出口銷量預測至70萬、77.3萬及82.9萬輛，帶動收入預測上調4%至5%至2,410億、2,580億及2,700億元人民幣。計及原材料成本通脹，該行下調毛利率預測0.3至1個百分點至15%、15.1%及15.2%。2026至2028年純利預測大幅下調40%至43%至60.72億、78.37億及93.65億元人民幣。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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