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2月CPI同比+0.7%/PPI同比-2.7%，兩會閉幕市場分歧或將加大：上周上證指數上漲0.63%至3046.02點；創業板指下降0.92%至1807.29點；深證成指下跌0.7%至9369.05點。板塊方面石油石化（+5.24%）/有色金屬（+4.49%）/公用事業（+4.23%）/煤炭（+2.81%）/紡織服飾（+2.60%）漲幅居前，房地產（-4.52%）/商貿零售（-2.55%）/傳媒（-2.54%）/非銀金融（-2.37%）/醫藥生物（-2.24%）跌幅居前。週五兩市成交量8604億較此前萬億以上有所縮減，兩會後市場分歧或將加大，北向資金整周淨流出31億。海外市場方面，美國2月非農新增就業27.5萬超預期，時薪環比驟降，失業率意外升至兩年新高；交易商加大6月降息押注，認為降息已成定局。拜登在費城的競選活動上公開表示，預計美聯儲將降息。週五英偉達跌超5%、創9個月最大單日跌幅，Arm跌超6%，海外AI板塊波動加劇。
中國2月份CPI同比+0.7%，較前值漲幅擴大0.7個百分點，結束此前連續四個月的同比負增長，一方面由於春節錯月因素、另一方面主要由於服務尤其是出行類服務價格上漲所致，春節期間出行和文娛等消費活動需求明顯增加。而2月PPI同比-2.7%，表現低於預期是由於2月春節假日期間，地產基建停工等導致需求減弱，黑色系價格出現較大回落。目前CPI、PPI均為負數局面打破，經濟数据仍有分化，需關注接下來公佈的2月社會融資規模、M1、M2、新增人民幣貸款。2月新能源車市場零售38.8萬輛，同比下降11.6%；2月車市零售出現環比和同比劇烈下滑的重要原因是春節因素帶來的節前消費時間差異。
全國兩會3/11閉幕，3/5的政府工作報告已明確2024年GDP增長目標5%左右、CPI漲幅3%、赤字率3.0%+萬億特別國債、“專項債3.9萬億”超長期特別國債等一系列目標，預計新質生產力等重點工作後續相關政策細則還將出爐。工信部部長金壯龍在十四屆全國人大二次會議第二場“部長通道”集中採訪活動中表示，兩化融合是新型工業化的鮮明特徵。重點兩個方面著手，一方面要鞏固提升信息通信業的競爭優勢和領先地位，適度超前建設5G、算力等信息設施。要繼續推動工業互聯網規模化應用，促進5G賦能“千行百業”。同時要強化5G演進，支援5G-A發展，加大6G技術研發力度。預計5G-A、算力基礎設施建設仍是發力重點。總的來看，兩會閉幕後市場震盪或加大，尤其前期漲幅較高的AI等板塊或受英偉達調整影響而表現分化。不過市場大幅調整空間有限，證監會主席吳清表示，當市場出現非理性劇烈震盪，該出手就果斷出手。2月經濟数据仍將陸續公佈，4月進入業績披露期，經濟修復成色及企業業績進一步受驗證。建議關注一方面低估值高股息防禦方向，如中字頭、運營商；另一方面新質生產力仍然是重要主線。

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