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《大行》花旗：香港保險結構性需求依然穩固 當前拋售由恐慌主導且過度
2026/08/06 10:53
花旗發表研究報告指，保誠(02378.HK)股價顯著下跌，主要受內媒《財新》報道內地正透過共同申報準則(CRS)擴大對境外保險的稅網所觸發。花旗認為，市場對此反應過度。該行指，報道雖看似中央有意收緊監管以堵塞「長期漏洞」，但內文承認相關稅務個案屬零星、非全國性，部分更可追溯至2025年，並非近期新規。

花旗認為，事件的根源在於《個人所得稅法》中「利息、股息、紅利所得」條文對保單紅利定義的長期模糊。地方稅務機關目前正是引用此條文對境外保單的分紅收益徵收20%稅率，但此做法在法理上極具爭議性。事實上，內地保險保單的紅利至今在實務上仍屬明確免稅。該行指出，監管上的不明朗將持續成為香港保險業的陰影，但香港保險的結構性需求並未改變，其優勢包括離岸資產配置、多元貨幣靈活性、獲取環球醫療服務及更優越的產品設計。

花旗表示，除非有明確的全國性裁決釐清境外保單收益的稅務安排，否則地方稅務機關仍可按自身對《個人所得稅法》的詮釋徵稅，任何相關媒體報道未來均可能觸發市場短暫恐慌。然而，該行認為當前拋售由恐慌主導且過度，香港保險的結構性需求依然穩固。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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