Deepseek引發大國AI博弈加劇，春節期間港股恒生科技指數大漲：春節期間港股大漲，恒生指數上漲3.61%，恒生科技指數大漲6.87%。香港芯片股、汽車股領漲，中芯國際股價漲超8%創歷史新高，小米盤中市值突破萬億港元大關。AI、機器人概念走強，優必選漲超6%，美圖公司一度暴漲17%。外圍權益市場漲跌互現，大國AI博弈加劇、美國關稅政策落地均對全球市場造成擾動。中國AI初創公司Deepseek-R1大模型以低成本、高性能引發全球對於算力需求擔憂，1/27日英偉達股價暴跌17%，DeepSeek的出現為全球AI市場帶來大變革。此外，宇樹科技人形機器人春晚亮相，疊加特斯拉Optimus量產預期（上調2025年Optimus量產預期至幾千-1萬台），將引發市場對相關產業鏈企業的關注。
2月1日特朗普政府宣佈對加拿大和墨西哥商品徵收25%關稅、對加拿大原油徵收10%關稅、對中國商品徵收10%的額外關稅。2/3日美國宣佈對加拿大、墨西哥加征關稅雖暫緩一個月執行，但政策不確定性導致全球供應鏈重塑仍在繼續演繹。中方隨即對美煤炭、液化天然氣、原油等加征10%-15%關稅，中美貿易摩擦升級的利空逐步靴子落地，若後續美方擴大制裁範圍，將壓制短期風險偏好。春節期間，美國多名政府官員指責DeepSeek技術對其構成“偷竊”威脅，宣佈將展開國家安全調查，試圖以此限制中國AI技術發展，延續此前針對中國科技企業的打壓手段。與此同時，美國在科技領域的制裁不斷升級，此前拜登離任前加強晶圓代工廠和封測廠出口AI芯片限制，將近30家中國企業列入實體清單，持續在科技層面遏制中國發展。
國內方面，春節期間文旅消費數據亮眼，2025年春節檔電影票房超預期，截至2月4日19時，票房突破93.55億元（《哪吒2》貢獻超47億元），觀影人次達1.84億，雙雙刷新中國影史春節檔紀錄。大年初一到大年初六，大盤票房連續7天突破10億。據同程旅行數據，春節假期前4天國內景區客流環比節前上漲超3倍，春節期間入境遊訂單同比增長203%。商務部商務大數據監測顯示，春節假期前4天，全國重點零售和餐飲企業銷售額、重點監測餐飲企業營業額同比分別增長5.4%、5.1%。春運40天旅客運輸量預計突破9000萬人次，有望刷新紀錄，全國日均航班計劃約1.85萬班，同比增長8.4%。
證監會主席吳清在《求是》刊文《奮力開創資本市場高質量發展新局面》，強調新形勢下資本市場高質量發展意義重大，它既能助力新質生產力發展，推動產業轉型升級，又能優化融資結構，增強經濟韌性，是金融強國建設的重要支撐。文中還提出資本市場高質量發展的六大重點任務，包括穩固市場態勢、深化投融資改革、提升監管效能、強化功能發揮、培育優質上市公司以及推進全面從嚴治黨。綜合來看，春節期間國內產業面和政策面釋放相對積極的信號，但海外特朗普加征關稅落地對投資者風險偏好造成擾動。過去10年春節後5個交易日A股上漲概率達70%，預計節後市場將逐步發酵對於全國兩會的政策博弈，強化A股市場春季躁動的預期。方向上建議關注AI、機器人、華為產業鏈等，以及受政策加持的消費板塊。

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