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《大行》麥格理降高鑫零售(06808.HK)目標價至1.3元兼大削盈測 評級「中性」
2026/05/21 16:47
麥格理發表報告指，線下零售仍是高鑫零售(06808.HK)同店銷售增長(SSSG)及收入的主要拖累因素。該公司3月底止2026財年下半年錄得淨虧損1.96億元人民幣，表現符合早前的盈警。該行認為，高鑫零售缺乏強勁的收入增長動力，盈利復甦主要取決於成本節省。

該行指出，線下業務表現疲弱，導致總收入按年下降10.6%。2026財年下半年隱含同店銷售按年跌10.3%，反映客流量及平均售價(ASP)均有所下降。管理層表示，5月份同店銷售跌幅已收窄至中至高單位數，線下客流量與去年同期持平。同時，在美團及餓了麼等即時零售合作推動下，線上業務保持韌性。

麥格理對高鑫零售的前景持保守態度，預計2027財年收入將出現低單位數下滑，而公司目標為盈虧平衡至微利。由於前景不明朗，該行將高鑫零售目標價由1.7元下調24%至1.3元，並大削2027及2028財年每股盈測87%及45%。然而，鑑於12%的股息率具有吸引力，故維持其「中性」評級。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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