中國8月經濟改善，逢低佈局低估值藍籌：週四滬指尾盤跳水失守20日均線。盤面上，恆大概念股遭受重挫，殼資源概念逆市大漲，萬達私有化、PPP、自貿區概念造好。截至收盤，滬指跌0.72%報3063.31點，深成指跌0.82%報10669.51點，兩市共成交4548.8億。昨日新華社旗下的《經濟參考報》發文稱，央行短期或將慎用降準降息工具，避免釋放過強寬鬆信號，主要還是應對樓市過熱現象，週四央行連續兩天淨回籠，當日淨回籠資金1100億元，維持資金緊平衡狀態。在貨幣政策對經濟增長邊際效用遞減之下，中國將推動更為積極的財政政策來確保經濟增長，中國8月官方PMI回升至50.4%，創下22個月新高，重回擴張區間的同時逆轉預期。隨著基礎設施建設的大力推進，以及高溫酷暑的消退和降水的減少，建築業有望在未來一段時間繼續保持平穩較快的增長。

據彭博稱，證監會近日進行指導，要求海外上市中概股尋求借殼回到國內上市時，需確保交易估值不超過預估利潤的20倍。目前在美國交易的中概股市盈率中位數是16倍，對標在滬深交易的公司，市盈率中位數為57倍。而在中國證交所上市股票基於預估收益的市盈率中值為41倍。自2014年年中以來，幾乎所有發行人的IPO基於歷史收益的市盈率都不到23倍。中概股回歸將刺激殼資源概念走強，只要監管態度明確，就有助於重新凝聚市場人氣。

近期全球股市將面臨多重事件，今晚美國將公佈8月非農就業數據，若數據表現強勁則可能會提高美聯儲9月加息預期。上半年打新套利機會吸引大量場外資金進場，低估值藍籌在資產荒下更突出其投資價值。G20或將推出全球新的財政刺激計畫，週邊經濟刺激預期以及中國8月宏觀數據相對樂觀或將為A股堅決築底，而隨著政策傾斜力度的加大，國企改革、一帶一路、PPP概念等都有望成為帶領指數二次上攻的主要力量。包含新能源車產業鏈、受益於PPP項目的公用事業、盈利穩定的大消費、大健康板塊等績優白馬股亦有價值回歸機會。

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