中美貿易摩擦或升級至技術封鎖，國稅總局發佈26條措施落實民企免稅：週一上證綜指重返2700點，收漲0.91%報2703.51點，連漲3日；深證成指站上8100點，創業板指跌0.63%報1394.4點，兩市成交4400億元。盤面上看，國家製造強國建設領導小組車聯網產業發展專委會在河北雄安新區召開，會議期間，工信部、公安部、交通運輸部、雄安新區共同簽署了協定，推動在雄安新區開展車聯網及智慧交通示範應用，雄安新區板塊午後大漲成為市場焦點，地產股全線走強；券商股貫穿大盤全天漲勢，白酒股造好；創投板塊再度分化，市北高新攬下11連板；科技股逆勢下跌。週邊市場方面，蘋果和晶片股拖累美股重挫，納指跌3%。受隔夜美股重挫影響，亞洲股市普遍低開。
隔夜美股大跌的原因之一是，11月19日，美國商務部工業與安全局提出了一份針對關鍵技術和相關產品的出口管制框架方案，並將面向公眾進行為期一個月的意見徵詢，該檔列出了14個考慮進行管制的領域，包括生物技術、人工智慧（AI）、資料分析、量子計算、機器人、腦機介面等在內的前沿技術。若執行則針對中國的技術封鎖可能帶來更大的損傷。另外，因有關WTO改革難以達成共識，18日舉行的APEC會議在沒有發表領導人宣言的情況下閉幕，這是APEC成立並舉行領導人非正式會議以來的第一次。美方官員稱是因為中方反對，導致大家沒能達成共識，中國外交部則表示，強權政治和經濟霸淩遭到大多數APEC成員的反對，由於有關進程尚未啟動，各方在相關問題上有不同看法，尚待深入交換意見，縮小分歧，擴大共識。在這種情況下，應避免匆忙預判結果，更不能借改革之名行保護主義之實。近期中美貿易戰有進一步升溫並向新的方向發展態勢，不確定性增加，後期需關注G20峰會進程。
對內改革方面，國家稅務總局發佈《關於實施進一步支援和服務民營經濟發展若干措施的通知》，通知提出，要促進民營企業減稅降負，確保企業社保繳費實際負擔有實質性下降。要不折不扣落實稅收優惠政策，穩定社會保險費繳費方式，積極研究提出減稅政策建議，依法為經營困難的民營企業辦理延期繳納稅款，並鼓勵和推動銀行依託納稅信用創新信貸產品，深化稅務、銀行資訊互通，緩解小微民營企業融資難題。另外，銀保監會副主席周亮表示，本周銀保監會將出臺有關支持民營經濟的指導意見，預計對民營經濟的支持力度將進一步加大。高層持續推出利好中小企業的政策，預計後續仍將有更多政策落地。
近期北上資金呈現出持續淨流入狀態，週一北上資金淨流入16.41億元，其中，滬股通淨流入11.42億元，深股通淨流入4.99億元。上周北上資金淨流入71.37億元，其中，滬股通淨流入43.63億元，深股通淨流入27.74億元，北上資金已連續三周呈現淨流入，說明目前A股的估值對於外資具備吸引力。近期政策寬鬆預期之下，市場可能會出現小幅反彈，但近期中美貿易戰的將僵持可能給市場帶來更多的不確定性。建議關注:1)低估值的金融;2)受益於政策利好的大基建板塊;3)據國家發改委透露，下一步發改委將會同有關部門，搶抓人工智慧發展戰略機遇，提升新一代人工智慧科技創新能力，加強產業鏈協同和產業生態培育。相關的人工智慧、5G等高新技術板塊也可以持續關注。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。