鋰電板塊走強帶動創指重回3500點，國務院強調要加強直接融資支持：週一A股市場高開高走，盤中強勢震盪上揚，深成指、創業板指大幅拉升。截至收盤，滬指漲0.61%報3582點，深成指漲1.41%，創業板指漲2.54%；兩市合計成交12549億元，北向資金淨買入14.35億元。板塊方面，半導體、鋰電池、稀土永磁大漲，無人駕駛概念火熱。宁德時代盤中一度漲超6%，再創歷史新高。消息面上，央行三季度貨政報告傳遞的信號，刪去“管好貨幣總閘門”和“堅決不搞‘大水漫灌’”的表述，穩增長重要性提升，新增“堅持把服務實體經濟放到更加突出的位置”，延續了近期央行、銀保監會頻繁釋放穩信貸、滿足房地產合理融資需求等政策導向。過去兩周央行通過公開市場操作累計淨投放資金1900億元，DR007已經連續15個交易日位於7天逆回購利率之下，年內時間最長，超過了5月份連續14個交易日的記錄。週一利率小幅下行，資金面寬鬆，市場對房地產邊際放鬆預期放緩，帶動利率從上週五尾盤的擔心中修復。11月份LPR報價維持不變，打消了此前市場對1年LPR下調的預期，不過對市場未產生明顯的影響。從MLF全額續作，LPR利率不變都顯示著央行動用總量寬鬆的概率較低，更多還是結構性的工具為主。
11/22日週一美股盤前，美國拜登政府正式提名鮑威爾連任美聯儲主席，同時提名美聯儲理事布雷納德升任為美聯儲的“二把手”副主席。在美國開始收緊貨幣政策之際，提名鮑威爾連任美聯儲主席有助於保持央行政策的一致性。而如果選擇布雷納德需要一些時間才能正式上任，這可能會推遲許多政策轉變。這一消息確實讓市場反應轉“鷹”，美元、美債收益率漲，黃金跌；而交易員們對美國首次加息的預期從明年7月提前至明年6月，是目前最鷹派的定價，美元指數迅速上漲，各期限美債收益率走高但收益率曲線趨平。11月宣佈Taper後，鮑威爾強調，縮減並不意味著會很快加息，希望不阻礙未來潛在的就業增長。另外，從“縮減恐慌”中吸引教訓後，鮑威爾對貨幣政策的處理更靈活。預計未來在國內外貨幣政策存在差異的背景下，“以我為主”將是國內主旋律，隨著四季度央行貨幣政策有望寬鬆。
11/22日工信部官網刊發國務院《提升中小企業競爭力若干措施》的通知，要求各省市和各部門加大對中小企業的財稅、融資等支持。通知指出，要加強信貸支援，持續加大小微企業首貸、續貸、信用貸、中長期貸款投放規模和力度。其次，要加強直接融資支持。深化新三板改革，發揮北京證券交易所服務中小企業作用，打造服務創新型中小企業主陣地。推動上海、深圳、北京證券交易所和新三板提供全流程、全週期諮詢服務，助力中小企業上市掛牌融資。完善創業投資發展和監管政策，暢通私募股權和創業投資基金“募投管退”各環節，促進中小企業創新創業創造。發揮國家中小企業發展基金、國家新興產業創業投資引導基金、國家科技成果轉化引導基金等作用，帶動社會資本擴大直接融資規模。鼓勵中小企業通過並購重組對接資本市場。
兩市日均交易額小幅增加，北上資金流入拐點初現，上周北上資金淨流入111.84億元，而前一周是淨流出26.91億元，隨著市場情緒好轉，北上資金流入有望持續增加；杠杆資金參與意願有所降低，上周融資累計淨買入額、兩融交易額占比以及兩融交易差額環比下降；權益類新發基金規模有望迎來拐點，新發基金規模自七月份以來呈現出下降趨勢，在居民財富逐漸向證券市場轉移的趨勢下，基金發行規模後市有望迎來拐點。短期市場風格切換較快，成長、消費、週期、金融均有過短期行情表現，北上資金、兩融資金以及產業資金增減持方向有一定的分歧，上週五央行貨幣政策執行報告對下一階段的貨幣政策與經濟形勢研判定調，後續市場有望走強。經濟正步入恢復期，政策依舊處於等待期，存量投資者仍在猶豫期，在這種環境下，市場的主線自然進入醞釀期。但隨著經濟不差、地產風險可控的預期逐步形成，穩增長的政策組合和信號更加明確，增量資金不斷入場帶動存量資金逐步加倉，市場的主線也會更加清晰。建議關注有業績支撐和政策支持的以新能源、半導體為代表的高景氣高端製造方向以及隨著消費板塊提價潮開啟，後市定價權強、具有品牌優勢的龍頭消費企業。行業配置上，關注新能源相關週期成長、科技、軍工等成長板塊，預期改善的汽車零部件、部分機械及食品，以及政策導向的大眾消費和新基建等。

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