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是次上調評級反映了寧德時代業務狀況的強化，這得益於強勁的長期行業增長、不斷深化的全球市場領導地位，以及終端市場多元化的擴大。同時亦反映了其持續強勁的財務狀況，包括高盈利能力、健康的自由現金流產生能力及充裕的淨現金頭寸。
評級展望「穩定」反映了惠譽預期寧德時代能夠憑藉其強大的技術領導力和主導性的價值鏈地位，應對行業週期和複雜的監管環境。惠譽預期，即使上游成本波動及關稅制度變化，寧德時代仍將保持穩健的盈利能力。其充裕的淨現金頭寸及強大的融資渠道，為擴張性資本開支、戰略性併購及高股東回報提供了充足資金。
惠譽表示，公司迎來結構性需求加速。該行已大幅上調了對寧德時代2026至2028年的營收預測，反映出動力電池和儲能系統市場強勁的結構性順風。寧德時代與全球汽車製造商的穩固關係、深厚的儲能系統訂單積壓，以及在人工智能數據中心儲能領域的先發優勢，均強化了惠譽對其直至2028年預測期內銷量和營收表現優於行業的預期。
惠譽預測，受全球電動汽車普及、電動卡車電氣化程度提升、強勁的儲能需求以及人工智能數據中心(AIDC)投資加速的推動，2026年全球電池出貨量將增長逾35%，並在2030年前維持約20%的行業複合年增長率。這些多元化的驅動因素減少了電池需求對電動汽車政策週期的依賴，支持更強勁及更持久的長期增長。
該行預期，儘管上游成本通脹及出口增值稅退稅逐步取消，寧德時代經惠譽定義的EBITDA利潤率在2028年前仍將保持穩健，高於20%(2025年為23.9%)。惠譽預期2026年平均售價將出現高單位數反彈，並在寧德時代與成本掛鉤的價格調整機制及強勁訂單管道支持下，將大部分成本增幅轉嫁給客戶。毛利率可能會從2025年26.3%的高峰水平，因收入基數提高及單位毛利下降而有所回落。高產能利用率(2025年為96.9%)、規模經濟及礦業利潤上升所帶來的營運槓桿，應能支持總體利潤增長。(da/a)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
惠譽升寧德時代(03750.HK)信貸評級至「A」 展望「穩定」
2026/06/18 11:18
評級機構惠譽公布，已將寧德時代(03750.HK)的長期外幣發行人違約評級及高級無抵押評級從「A-」上調至「A」。評級展望「穩定」。是次上調評級反映了寧德時代業務狀況的強化，這得益於強勁的長期行業增長、不斷深化的全球市場領導地位，以及終端市場多元化的擴大。同時亦反映了其持續強勁的財務狀況，包括高盈利能力、健康的自由現金流產生能力及充裕的淨現金頭寸。
評級展望「穩定」反映了惠譽預期寧德時代能夠憑藉其強大的技術領導力和主導性的價值鏈地位，應對行業週期和複雜的監管環境。惠譽預期，即使上游成本波動及關稅制度變化，寧德時代仍將保持穩健的盈利能力。其充裕的淨現金頭寸及強大的融資渠道，為擴張性資本開支、戰略性併購及高股東回報提供了充足資金。
惠譽表示，公司迎來結構性需求加速。該行已大幅上調了對寧德時代2026至2028年的營收預測，反映出動力電池和儲能系統市場強勁的結構性順風。寧德時代與全球汽車製造商的穩固關係、深厚的儲能系統訂單積壓，以及在人工智能數據中心儲能領域的先發優勢，均強化了惠譽對其直至2028年預測期內銷量和營收表現優於行業的預期。
惠譽預測，受全球電動汽車普及、電動卡車電氣化程度提升、強勁的儲能需求以及人工智能數據中心(AIDC)投資加速的推動，2026年全球電池出貨量將增長逾35%，並在2030年前維持約20%的行業複合年增長率。這些多元化的驅動因素減少了電池需求對電動汽車政策週期的依賴，支持更強勁及更持久的長期增長。
該行預期，儘管上游成本通脹及出口增值稅退稅逐步取消，寧德時代經惠譽定義的EBITDA利潤率在2028年前仍將保持穩健，高於20%(2025年為23.9%)。惠譽預期2026年平均售價將出現高單位數反彈，並在寧德時代與成本掛鉤的價格調整機制及強勁訂單管道支持下，將大部分成本增幅轉嫁給客戶。毛利率可能會從2025年26.3%的高峰水平，因收入基數提高及單位毛利下降而有所回落。高產能利用率(2025年為96.9%)、規模經濟及礦業利潤上升所帶來的營運槓桿，應能支持總體利潤增長。(da/a)~
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