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《大行》花旗：海爾智家(06690.HK)管理層目標今年銷售及純利按年持平 末季復甦料更明顯
2026/09/28 12:26
花旗發表研究報告指，海爾智家(06690.HK)旗下美國通用家電(GE Appliances)(GEA)管理層上周於投資者會議上，強調GEA核心競爭優勢及長期優先事項。GEA管理層預期，美國業務可透過工廠整合(料於2027至2028年完成)、優化採購及提升生產力，實現利潤率恢復。在海爾集團層面，管理層目標是2026年集團銷售及純利(包括關稅退款)按年大致持平。該行預期，由於基數顯著偏低(2025年第四季銷售按年跌7%、淨利按年跌39%)，2026年第四季復甦將更為明顯。

該行指出，GEA六大競爭優勢包括貼近美國消費者、由洞察到投產速度快、物流基建具韌性、服務網絡完善、創新與共創能力強，以及區域製造佈局均衡。長期優先事項則包括爭取有利可圖的市場份額、打造一流美國營運成本結構、擴大空調與水業務及高端品牌等高增長引擎、建立端到端供應鏈韌性，以及推動全公司數碼化、向軟件解決方案業務模式轉型。管理層稱美國行業需求仍然疲弱，GEA市佔提升受惠於全品類覆蓋、多品牌組合、長期建立的建築商/獨立經銷商關係，以及自有配送與服務網絡。

該行指，GEA正把美國工廠整合為製冷、洗衣及烹飪一體化製造平台，主要項目料於2027至2028年完成；2026年上半年250個生產力項目帶來約6,000萬美元節省。空調與水業務自2021年以來銷售複合年增長率逾20%，2026年上半年維持按年雙位數增長。花旗給予海爾智家 (600690.SH)A股「買入」評級，基於2026年預測市盈率12倍，目標價26.3元人民幣。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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