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瑞銀指，GPU雲業務利潤率較高，該業務持續強勁增長可推動雲業務及整體利潤率增強。同時集團致力加強AI投資，以提升文心大模型的能力，亦可推動雲及應用層的增量增長機會，長遠強化全棧AI能力及成本效益，惟短期內或對經營利潤率構成壓力，限制股價上行空間。
該行將下半年AI雲基礎設施收入增長預測輕微上調至60%以上，下半年核心經營溢利預測下調6%，以反映研發開支增加；全年百度核心收入預測大致不變，全年非通用會計準則純利預測下調27%，目標價由165元下調至155元，維持「買入」評級。(gc/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》瑞銀：百度(09888.HK)次季AI雲增速放緩惟需求健康 目標價降至155元
2026/08/19 12:06
瑞銀發表研究報告指，百度(09888.HK)第二季業績表現疲軟，AI雲基礎設施收入收入按年增長50%，較首季79%增速放緩，相信是受到收入確認時間的影響，強調AI訓練及推理的運算需求仍然健康，預測在現有客戶支出增加及客戶基礎擴大的推動下，下半年增速將重新加快至60%以上。瑞銀指，GPU雲業務利潤率較高，該業務持續強勁增長可推動雲業務及整體利潤率增強。同時集團致力加強AI投資，以提升文心大模型的能力，亦可推動雲及應用層的增量增長機會，長遠強化全棧AI能力及成本效益，惟短期內或對經營利潤率構成壓力，限制股價上行空間。
該行將下半年AI雲基礎設施收入增長預測輕微上調至60%以上，下半年核心經營溢利預測下調6%，以反映研發開支增加；全年百度核心收入預測大致不變，全年非通用會計準則純利預測下調27%，目標價由165元下調至155元，維持「買入」評級。(gc/u)~
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