俄烏新一輪談判週二舉行，5年/30年期美債收益率曲線出現倒掛：3月28日市場弱勢震盪，低估值藍籌表現亮眼，截止收盤，上證指數漲0.07%，深證成指跌1.02%，創業板指跌1.66%，兩市成交額0.87萬億元較上週五的0.9萬億元略微縮量，北向全天淨買入50.3億元，情緒有所好轉。盤面上，地產股批量漲停，另有煤炭、石油天然氣、金融、以及低估值央企表現良好；另一方面，受新冠及滯漲影響，白酒、鋰電、疫苗、軍工等跌幅較大。流動性方面，央行淨投放1200億元逆回購，流動性保持合理充裕。外围市場方面，美股集體上漲，道指漲0.27%，標普500指數漲0.71%，納指漲1.31%，美元指數漲0.35%報99.152，創近三周新高，關注今天FOMC三場對美國經濟前景的討論會議，若言論消極或對A股產生一定影響。俄烏新一輪面對面談判週二在土耳其舉行，烏外長稱新談判最大目標是達成停火。G7拒絕以盧布購買俄羅斯天然氣，俄議員警告“天然氣供應中斷”。歐洲天然氣結束兩連跌大反彈，盤中漲超10%；原油盤中跌8%，收跌逾6%創近兩周最大跌幅及一周新低。10年期美債收益率五創近三年新高後一度回落逾10個基點；5年/30年期美債收益率曲線十五年來首次倒掛。盧布盤中創四周新高、漲近8%；日元創逾六年新低，美元指數三周新高。

宏觀面上，國務院發佈通知，設立3歲以下嬰幼兒照護個人所得稅專項附加扣除。納稅人照護3歲以下嬰幼兒子女相關支出，按照每個嬰幼兒每月1000元標準定額扣除。父母可以選擇由其中一方按扣除標準100%扣除，也可以選擇由雙方分別按扣除標準50%扣除，具體扣除方式在一個納稅年度內不能變更。3歲以下嬰幼兒照護個人所得稅專項附加扣除自2022年1月1日起實施。同日，國資委發佈通知，要求中央企業做好2022年服務業小微企業和個體工商戶房租減免工作，對2022年被列為疫情中高風險地區所在縣級行政區域內承租中央企業房屋的服務業小微企業和個體工商戶減免當年6個月租金，其他地區減免3個月租金。中央及地方的紓困政策於近期陸續發佈，有望部分緩解疫情的衝擊，為全年經濟增長打好基礎，後續效果需要繼續觀察。

行業方面，國家發改委、商務部等四部門聯合發佈《關於推進共建“一帶一路”綠色發展的意見》，到2025年共建“一帶一路”綠色發展取得明顯成效。《意見》提出，加強綠色能源合作。深化綠色清潔能源合作，推動能源國際合作綠色低碳轉型發展。鼓勵太陽能發電、風電等企業“走出去”，推動建成一批綠色能源最佳實踐項目。加強綠色產業合作。鼓勵企業開展新能源產業、新能源汽車製造等領域投資合作，推動“走出去”企業綠色低碳發展。鼓勵企業赴境外設立聚焦綠色低碳領域的股權投資基金，通過多種方式靈活開展綠色產業投資合作。有望為新能源電力及設備企業帶來長期增量。

綜合來看，近期維穩市場、支持經濟等政策不斷落地，市場初步確認政策底。但昨日中國國內單日新增無症狀確診近5000例再次突破前高，短期內將拖累製造和消費，而全年需求收縮、海外俄烏衝突未平、全球原材料價格高位等因素尚未消退，市場仍將面臨擾動，可能將繼續處於磨底階段。近期A股進入業績密集披露期，3月28日晚間有38家A股上市公司披露一季度業績預告，37家公司一季度淨利潤均實現同比增長，大多來自新能源產業鏈、與抗疫相關的生物醫藥等行業，茅臺一季度營收、歸母淨利潤分別預計同比增長18%、19%，順利實現開門紅，有望提振市場情緒，建議關注業績有望高增的新能源、成長股的反彈機會，逢低佈局低位基建地產產業鏈、煤化工，政策扶持的綠電電網等。

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