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中國國務院關稅稅則委員會公告，11月10日起2個月內繼續暫停實施24%的對美加征關稅稅率，保留10%的對美加征關稅稅率。公告特別點明，美方多次表示擬通過301關稅替代已被判決失效的《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）項下關稅，中方將繼續密切關注美方後續舉措，視情適時調整相關反制措施。而此舉是對美方關稅豁免延期的回應。美國貿易代表辦公室11月8日公告稱，對原定美東時間11月9日到期的178項對華301關稅豁免順利延期至2027年1月9日。清單含164項通用工業產品、14項光伏設備，空調、熱泵、暖通泵件、壓縮機零部件、PCB電路板等上游配套環節，是這輪豁免的直接受益主體。
11月9日中國10月CPI和PPI數據出爐，CPI環比持平，同比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.2個百分點；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%；PPI環比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.5個百分點；同比上漲5.7%，漲幅比上月擴大0.7個百分點。居民消費物價延續溫和上行態勢，工業領域價格運行的結構性修復特徵進一步顯現。11月9日中信建投、華泰證券、浙商證券先後披露，公司第三批“證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）”業務已完成回購融資，並於當日完成首批股票買入操作。加上此前已完成首批買入的中信證券、中金公司、國泰海通、銀河證券、招商證券、東方證券、財通證券，截至目前，至少已有10家券商在第三批互換便利項下完成首批股票買入。此外，股票型ETF連續25個交易日淨流入，合計超6200億元，創下資金最長連續淨流入紀錄。
本週繼續關注：一是費城半導體指數能否止跌企穩，這是國內算力鏈修復的前置條件，若無新增AI監管細則，週五算力板塊急跌存在短期錯殺的可能性；二是美國10月CPI數據、美聯儲官員講話將持續擾動美債利率，進而影響成長股估值分母端；三是A股成交體量，若持續低於1.7萬億元，市場將進入減量博弈，反彈空間受限；四是國內事件催化，新一批10只ETF納入港股通、以及深圳APEC峰會預熱，值得持續跟蹤。策略層面維持啞鈴型配置思路：底倉繼續持有銀行、電力等防禦資產，已經在週五的調整中驗證韌性；算力硬件不急於左側抄底，等待費半企穩、兩市量能回升雙重確認信號再佈局；光伏、AI應用屬於獨立於海外算力週期的支線，可繼續持倉；農業、機器人定位主題交易。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中國2個月內保留對美10%關稅稅率，10月CPI/PPI同比+0.7%/+5.7%
2026/11/10 08:29
中國2個月內保留對美10%關稅稅率，10月CPI/PPI同比+0.7%/+5.7%：11月9日中國A股三大指數漲跌不一，滬指小幅上漲，深成指與創業板指沖高回落。截至收盤，滬指漲0.32%，收報3660.79點；深證成指跌0.27%，收報11145.49點；創業板指跌0.27%，收報2458.56點。滬深京三市成交額1.49萬億，較上一交易日縮量1771億。行業板塊漲跌互現，煤炭、機器人、稀土、元件、航天裝備板塊漲幅居前，能源金屬、光伏設備、教育、酒店餐飲板塊跌幅居前。銀行股全天低開高走漲約1%，漲幅居行業板塊前列。成交額超百億元的個股仍有6只，分別為中際旭創、新易盛、寧德時代、長鑫科技、東山精密、寒武紀，主要集中在通信、電子、電力設備板塊。。中國國務院關稅稅則委員會公告，11月10日起2個月內繼續暫停實施24%的對美加征關稅稅率，保留10%的對美加征關稅稅率。公告特別點明，美方多次表示擬通過301關稅替代已被判決失效的《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）項下關稅，中方將繼續密切關注美方後續舉措，視情適時調整相關反制措施。而此舉是對美方關稅豁免延期的回應。美國貿易代表辦公室11月8日公告稱，對原定美東時間11月9日到期的178項對華301關稅豁免順利延期至2027年1月9日。清單含164項通用工業產品、14項光伏設備，空調、熱泵、暖通泵件、壓縮機零部件、PCB電路板等上游配套環節，是這輪豁免的直接受益主體。
11月9日中國10月CPI和PPI數據出爐，CPI環比持平，同比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.2個百分點；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%；PPI環比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.5個百分點；同比上漲5.7%，漲幅比上月擴大0.7個百分點。居民消費物價延續溫和上行態勢，工業領域價格運行的結構性修復特徵進一步顯現。11月9日中信建投、華泰證券、浙商證券先後披露，公司第三批“證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）”業務已完成回購融資，並於當日完成首批股票買入操作。加上此前已完成首批買入的中信證券、中金公司、國泰海通、銀河證券、招商證券、東方證券、財通證券，截至目前，至少已有10家券商在第三批互換便利項下完成首批股票買入。此外，股票型ETF連續25個交易日淨流入，合計超6200億元，創下資金最長連續淨流入紀錄。
本週繼續關注：一是費城半導體指數能否止跌企穩，這是國內算力鏈修復的前置條件，若無新增AI監管細則，週五算力板塊急跌存在短期錯殺的可能性；二是美國10月CPI數據、美聯儲官員講話將持續擾動美債利率，進而影響成長股估值分母端；三是A股成交體量，若持續低於1.7萬億元，市場將進入減量博弈，反彈空間受限；四是國內事件催化，新一批10只ETF納入港股通、以及深圳APEC峰會預熱，值得持續跟蹤。策略層面維持啞鈴型配置思路：底倉繼續持有銀行、電力等防禦資產，已經在週五的調整中驗證韌性；算力硬件不急於左側抄底，等待費半企穩、兩市量能回升雙重確認信號再佈局；光伏、AI應用屬於獨立於海外算力週期的支線，可繼續持倉；農業、機器人定位主題交易。
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