回上列表
該行指出，今年上半年毛利率按年跌33個百分點至17%，主要受半導體零部件虧損拖累，相信與部分中國CSP客戶的記憶體採購有關，屬一次性因素；核心「天垓」訓練芯片／「智鎧」推理芯片毛利率分別維持64.5%及35.6%。上半年研發開支按年升24%至5.59億元人民幣，佔總收入59%；存貨按半年升1.8倍至20億元人民幣，預付款估計超過9億元人民幣，按半年增長60%。
該行認為，繼7月推出「天垓-300」新訓練GPGPU芯片後，量產最早可於今年第四季展開，憑較強算力、die-to-die互連及更高產品平均售價，料明年貢獻顯著；管理層亦目標於第四季推出新一代超節點方案，利潤率應不俗。該行對該公司在CSP及大語言模型客戶的中期前景有信心。(su)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》麥格理：天數智芯(09903.HK)新產品周期有望獲CSP客戶迴響 維持「跑贏大市」評級
2026/09/07 14:20
天數智芯(09903.HK)管理層近日與投資者會面。麥格理維持「跑贏大市」評級及目標價1,060港元，理由是該公司已打入中國雲服務供應商(CSP)客戶，且新一代通用圖形處理器(GPGPU)芯片貢獻料逐步提升。該行指出，今年上半年毛利率按年跌33個百分點至17%，主要受半導體零部件虧損拖累，相信與部分中國CSP客戶的記憶體採購有關，屬一次性因素；核心「天垓」訓練芯片／「智鎧」推理芯片毛利率分別維持64.5%及35.6%。上半年研發開支按年升24%至5.59億元人民幣，佔總收入59%；存貨按半年升1.8倍至20億元人民幣，預付款估計超過9億元人民幣，按半年增長60%。
該行認為，繼7月推出「天垓-300」新訓練GPGPU芯片後，量產最早可於今年第四季展開，憑較強算力、die-to-die互連及更高產品平均售價，料明年貢獻顯著；管理層亦目標於第四季推出新一代超節點方案，利潤率應不俗。該行對該公司在CSP及大語言模型客戶的中期前景有信心。(su)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
 |