市場監管總局處罰阿里182.28億，美宣佈制裁中7個超級計算實體：上周上證指數，中小板指，創業板指漲跌幅分別為-0.97%，-2.49%，-2.42%。從行業指數來看，鋼鐵（8.02%）、綜合（3.61%）、採掘（2.91%）、有色金屬（2.76%）、輕工製造（1.76%）等行業表現相對較好，休閒服務（-6.27%）、食品飲料（-4.85%）、電氣設備（-3.92%）、家用電器（-3.26%）、農林牧漁（-2.28%）等行業表現靠後。中國3月PPI同比增長4.4%，遠高於3.3%的市場預期，1.6%的環比增速創歷史新高，主要受到原油、鐵礦石、銅、鋁等大宗商品漲價的影響；而在工業品價格上行的傳導下，3月CPI同比上漲0.4%，高於預期0.2個百分點。對此，股債市場的反應不一，其中，國債期貨在数据發佈後仍維持上漲，主因在於國內消費疲軟的背景下短期通脹對貨幣政策的制約有限，後續仍需密切跟蹤3月金融数据對市場預期的影響。本周將陸續公佈3月金融、外貿、工業投資消費等数据，且大概率迎來本月MLF續作，市場波動預計會有所加大。
過去一周，法國、德國、義大利新增確診病例有所下降，說明社交隔離措施取得了一定的成效。巴西小幅回落，但仍處於高位。印度大幅上升，每日新增病例超過11萬人，遠超去年最高水準。死亡人數方面，巴西仍然較高，每日接近3000人，印度從此前一周的300人左右上升至600人以上，且呈現不斷增加的趨勢。疫苗接種方面，新興市場落後於發達國家，印度接種一針疫苗的人口比例只有7%，接種兩針的比例不到1%。而美國接種一針和兩針疫苗的比例分別為52%和20%。上周國際貨幣基金組織（IMF）召開春季會議並公佈最新的全球經濟展望，上調2021年全球GDP增長預測0.5個百分點至6.0%。IMF認為，疫苗接種推進、部分國家擴大政策刺激、以及企業和家庭對疫情的適應性增強，是使其對經濟更加樂觀的主要原因。
4月10日，市場監管總局依法對阿里做出處罰決定並處以罰款182.28億元，以及進行全面整改。之前懸在互聯網平臺龍頭企業的“達摩克里斯之劍”開始緩緩落下。儘管阿里在此之後會就其業務進行調整，其他互聯網平臺企業也可能會被處罰並調整業務，但市場可以開始就監管的影響進行計入。4月8日，金融委召開第五十次會議，研究加強地方金融機構微觀治理和金融監管等工作。一方面，對於市場關注的商品價格和貨幣政策等主題，會議釋放了穩定預期的信號，強調“執行好穩健的貨幣政策”、“要保持物價基本穩定，特別是關注大宗商品價格走勢”；另一方面，在繼續提升資本市場服務經濟高品質發展水準、加強金融監管方面，會議也再次強調要堅持“建制度、不干預、零容忍”，繼續加強資本市場基礎制度建設，更好保護投資者利益，從引導機構把握定位並優化結構、強化責任人和科技監管、加強風險管理和公司治理、激發增強機構創新活力等四個維度促進地方金融機構的可持續發展。
上周有兩大事件進展引發市場對中美博弈升級的擔憂，一是美國將7個中國超級計算實體列入“實體清單”並實施出口管制；二是當地時間4月8日，美國參議院提出《2021年戰略競爭法案》，要求拜登政府通過一系列外交和戰略舉措來對抗中國，該法案計畫於4月21日提請外交關係委員會審議，中美大國博弈拉鋸戰持續。2021年A股一季報業績預告將在本周進入密集披露期，於4月15日前披露完畢。截止4/10日約520家A股上市公司披露2021年一季報預告，整體披露率為11.58%，同時，2020年年度報告披露率為50.50%。從目前披露的年報数据來看，2020年全A（非金融石油石化）增速（含業績預告和業績快報，合併披露率約為81.43%）約為19.76%，2020年A股盈利有機會實現正增長。同時，從目前已披露一季報業績預告來看，預喜率接近95%，普遍呈現恢復性高增長的態勢，全年來看，A股整體盈利增長預計回升至15%左右，剔除金融後預計回升至20%左右。從細分領域來看，一季報業績預告中地產後週期鏈條景氣特徵較為明顯，消費建材、廚電、半導體、生物製藥及疫苗生產相關器械以及零售等領域值得後續進一步關注。短期A股市場或維持弱勢反彈趨勢，戰略上仍需以防禦為主，整體配置結構要側重於估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種。策略上，建議短期關注估值合理，一季報可驗證的高景氣板塊，如低估值的銀行保險，高景氣的順週期板塊和估值合理的半導體公司，政策熱點不斷的碳中和板塊，長期佈局確定性高的新能源汽車和科技等板塊。

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