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自主龍頭中，比亞迪/吉利/奇瑞/長城7月銷量分別為41.9萬/25萬/26.2萬/10.8萬輛，按年分別增長22%/5%/24%/4%。新勢力中，零跑(09863.HK)/鴻蒙智行/小鵬(09868.HK)/蔚來(09866.HK)/極氪/理想(02015.HK)/小米(01810.HK)/深藍/極狐/嵐圖(07489.HK)，銷量分別為10.13萬>4.5萬>3.8萬>3.59萬>3.58萬>3.05萬>3萬以上>2.92萬>2.35萬>1.32萬輛；按年增速最高的依次為極狐(+150%)、極氪(+111%)和零跑(+102%)；其中零跑首次突破10萬輛，銷量顯著領先新勢力車企。
該行指，中報期間利空出盡，中長線關注產能出海主題投資策略。考慮下半年按年基數下降，補貼資金規模更大，旺季效應更強，以及明年補貼潛在擾動觸發提前消費熱潮，預期行業下半年邊際改善，8月中報期間關於內需走弱的全年最負面因素出清，產能出海將成為車企戰略的新焦點。
該行判斷明年市場趨勢將轉變為「內需穩、出海強」，長線看好新能源結構升級、高端品牌放量及海外本地化產能推進三條主線。當前是中線佈局優質公司，尤其是產能出海領先公司的時機。產能出海主題看好出海規模大的領先公司，重點推薦吉利汽車/比亞迪/奇瑞一籃子出海組合，其次是出海體量小但潛力大的新勢力組合小鵬/零跑。(ha/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》招商證券國際：7月自主汽車龍頭銷量延續增長 新勢力表現分化
2026/08/05 11:08
招商證券國際發表報告，7月自主汽車龍頭銷量延續增長，新勢力表現分化，零跑(09863.HK)首次突破月銷10萬輛。出口仍是最明確的結構性增量，奇瑞(09973.HK)/比亞迪(01211.HK)/吉利(00175.HK)/長城(02333.HK)海外銷量佔比領先。自主龍頭中，比亞迪/吉利/奇瑞/長城7月銷量分別為41.9萬/25萬/26.2萬/10.8萬輛，按年分別增長22%/5%/24%/4%。新勢力中，零跑(09863.HK)/鴻蒙智行/小鵬(09868.HK)/蔚來(09866.HK)/極氪/理想(02015.HK)/小米(01810.HK)/深藍/極狐/嵐圖(07489.HK)，銷量分別為10.13萬>4.5萬>3.8萬>3.59萬>3.58萬>3.05萬>3萬以上>2.92萬>2.35萬>1.32萬輛；按年增速最高的依次為極狐(+150%)、極氪(+111%)和零跑(+102%)；其中零跑首次突破10萬輛，銷量顯著領先新勢力車企。
該行指，中報期間利空出盡，中長線關注產能出海主題投資策略。考慮下半年按年基數下降，補貼資金規模更大，旺季效應更強，以及明年補貼潛在擾動觸發提前消費熱潮，預期行業下半年邊際改善，8月中報期間關於內需走弱的全年最負面因素出清，產能出海將成為車企戰略的新焦點。
該行判斷明年市場趨勢將轉變為「內需穩、出海強」，長線看好新能源結構升級、高端品牌放量及海外本地化產能推進三條主線。當前是中線佈局優質公司，尤其是產能出海領先公司的時機。產能出海主題看好出海規模大的領先公司，重點推薦吉利汽車/比亞迪/奇瑞一籃子出海組合，其次是出海體量小但潛力大的新勢力組合小鵬/零跑。(ha/u)~
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