全球靜待11/8日美國大選，中國經濟轉型成果逐漸顯現：上周全球市場普跌，而A股在券商與週期板塊的帶動下上證綜指微漲0.7%。最近海外市場波動性有所上升，黃金漲幅2.8%，VIX波動率指數從10月初的13上升至22。11/8日即將揭曉美國大選結果，從最新民調來看結果仍存不確定性，不過近期風險資產價格已經對特朗普當選作出部分預期調整。10月美國非農就業人口數據不及預期，經濟的不確定性使得上周美元指數從99以上關口高位回落至96.90，而美元兌人民幣匯率貶值走勢趨緩，中間價上周下調344點至6.7514，短期貶值擔憂減緩。

上周公佈的10月份各項PMI數據繼續向好，進一步支持四季度經濟回暖的預期，中國經濟轉型成果初顯，市場信心將逐漸增強。上周公佈官方製造業PMI指數從9月份的50.4%升至51.2%，為兩年多以來的最高值。10月份官方非製造業PMI指數從9月份的53.7%升至54.0%，而財新製造業PMI指數從9月份的50.1%升至51.2%。本周外匯儲備、貿易差額、CPI、PPI、M2、新增貸款、社會融資規模等重磅經濟數據將陸續公佈。考慮到自十一假期後房市調控從限購限貸、首付貸、土地拍賣融資限制等各個方面展開，去槓桿、去泡沫持續升溫，預計10月信貸增速或將放緩，不過週期品價格持續上漲或將推高PPI指數，進而帶動CPI指數突破2.0%。

上周中小板指下跌0.2%，創業板受部分權重藍籌股拖累下跌0.9%，其中兩大權重股都出現大跌。溫氏股份在近1200億元限售股解禁壓力下上周累計下跌7.51%，而樂視網資金鏈問題誘發大資金拋盤，促使周跌幅達10.01%。深港通11月下旬開通在即，由於深港通面向全球，吸引資金範圍和力度有望勝於只面向國內的滬港通，因此寬鬆的流動性有望提升市場的風險偏好。海外資金對A股的配置比例，將有較大的提升空間，深港通題材將成為提振股市的催化劑。
近期黑色係價格持續上漲，環渤海動力煤價格目前已突破600元/噸，傳統過剩產能行業業績回暖有望改善經濟基本面。不過發改委預估第四季煤炭供需缺口為8500萬噸，政策調整將釋放9130萬噸先進產能，加上週末神華、中煤及伊泰等龍頭大廠宣佈降價10元/噸，煤價有望止穩。六中全會過後，各行業十三五規劃出台，頂層設計路線圖逐漸清晰有利於加速推動底層政策落實。疊加市場對於年底前央企合併重組加速的預期，市場底部有望得到支撐，不過週邊干擾因素或將繼續加大指數調整幅度。建議關注前期滯漲的績優藍籌股，具備整合預期的央企與上海、東北地方國企、避險情緒升溫下的低估值、高股息率藍籌股，以及戰略性新興產業十三五規劃即將發佈預期下的智慧製造、資訊技術板塊。

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