國務院政策轉向供給側改革，A股震盪向上格局不變：國務院近期政策有明顯轉向，加大推進供給側的調整和改革，昨天李克強在國務院會議上提出要聚焦《中國製造2025》領域，啟動重大技改升級工程，支持貸款重組及直接融資，要同時加快企業技術升級改造並扶持新興產業。另外在建立價格市場化方面，昨天發改委宣佈非居民用天然氣門站價格下降0.7元/立方米，超出市場普遍預期的0.4-0.7元/立方米，本次改革在於將現行的最高門站價格管理改為基準門站價格管理，凸顯市場化改革思路。昨天習近平在APEC峰會上重點提出了中國要進行“改革創新”和“對外開放經濟”，要加快亞太自貿區的建設，並重申了“會保護外商投資企業合法權益”。10月鐵路運量暴跌16.3％，前十月下跌11.9％，加上四大行新增貸款增長為負，顯示需求不足。目前中國透過貨幣及財政政策來對需求端刺激的效果已經降低，因此將加強對供給端的改革，並透過一帶一路及自貿區加大貿易來拉動需求。

考慮到昨天召開的美聯儲10月會議紀要使得年底加息再次升溫，而且本週五面臨期指交割日，新股抽血壓力也將來臨，另外金融改革和金融反腐的逐漸深入，這些都會促使大盤短期處於震盪整理的態勢。不過就中長期而言，考慮到國家“改革創新”和“對外開放”的大方針，隨著“十三五”相關政策逐步出台，中國升級版的改革牛市即將啟動，相關題材股有望被拉動，建議投資者可以從題材入手選擇龍頭股。關注受益於天然氣價格下調的城市燃氣上市公司和受益於加快推進亞太自貿區的港口股，還有“中國製造2025”中所涉及的十大戰略行業。

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