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百度(09888.HK)何海建：中長期利潤率軌跡非常有吸引力 料具可持續性
2026/05/19 10:42
百度(09888.HK)CFO何海建表示，百度核心業務中由AI驅動的部分(主要包括傳統在線營銷之外的業務)首次佔到總收入的50%以上。這些高速增長的業務目前仍處於規模擴張階段。隨著它們在收入結構中佔比的進一步提升，百度預計它們不僅將推動收入增長，也將帶動利潤率的擴張，從而為公司帶來多重、可持續的長期盈利改善驅動因素。

對於自動駕駛出租車(Robotaxi)業務，他指在武漢實現盈虧平衡以來，單位經濟模型持續改善。雖然目前該業務仍處於投資階段，但隨著規模的擴大，相信未來的盈利路徑正在變得愈來愈清晰。

此外，他提及在公司層面還有一些值得強調的額外槓桿，包括持續在全公司範圍內推動成本優化與營運效率提升；正在大規模應用AI技術來提升公司內部的生產力；在基礎設施層面，百度持續提升服務器利用率，隨著時間的推移，這也會直接改善利潤率。

他認為，百度的收入結構正在向更高利潤率、更高增長的業務方向轉移。全棧AI能力會帶來成本效率優勢，而公司層面的生產力提升也在持續累積。中長期來看，公司的利潤率軌跡是非常有吸引力，並且相信它具有可持續性。(jl/a)~

阿思達克財經新聞
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