央行圈定2022年八大工作重點，發改委打造江蘇沿海新能源產業集群：A股昨日呈現震盪整理走勢，上證指數收跌0.06%，創業板指收跌0.1%，臨近年末，兩市成交額縮量至萬億以下，為0.98萬億，此前連續46個交易日超過萬億元。盤面來看，繼續延續分化行情，昨日一則關於整縣推進政策取消的傳言引發午後電力板塊閃崩，龍頭國電南瑞一度觸及跌停，收跌7.4%；中藥板塊繼上周大漲後熱度仍不減，昨日再度出現多股漲停，成為醫藥板塊最強的分支；格力受其鈦電池被選為工信部國家製造業單項冠軍產品的消息刺激，收漲5.59%，帶動家電板塊上漲；而白酒、元宇宙、新能源板塊表現相對疲軟。
2022年中國人民銀行工作會議12月27日上午召開。會議框定八大工作重點，包括穩健的貨幣政策要靈活適度、精准加大重點領域金融支持力度、進一步健全宏觀審慎政策框架和治理機制、堅持推動金融風險防範化解、持續深化國際金融合作、不斷深化金融改革、全面提升金融服務與管理水準。會議提出綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，加大對實體經濟的支援力度，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。穩妥實施好房地產金融審慎管理制度，更好滿足購房者合理住房需求，促進房地產業良性循环和健康發展。穩妥有序推進數字人民幣研發試點。切實擔負起穩定宏觀經濟的責任，主動推出有利於經濟穩定的貨幣金融政策。
宏觀方面，國家統計局公佈数据，中國11月規模以上工業企業利潤同比增速回落至9%，前值增24.6%，兩年平均增速也有明顯下行；1-11月份規模以上工業企業利潤總額79750.1億元，同比增速放緩至38%，兩年年均增速同步下降至18.9%。主要系11月隨著保供穩價、助企紓困政策效果持續顯現，PPI增速見頂回落使得上游行業盈利增速走低，拖累了利潤增速增長。從結構來看，11月部分大宗商品價格出現回落，偏上游的採礦、原材料行業對利潤增長的拉動作用有所減弱，而處於中下游的裝備製造、消費品製造業利潤增速有所改善，上下游利潤分化的現象有所緩解。1-11月份規模以上工業企業營業收入同比增速繼續放緩至20.3%，連續9個月下滑，11月末工業企業產成品存貨增速升至17.9%，創2012年4月以來增速新高。營收增速回落而庫存仍在上升，意味著工業企業整體仍處於被動補庫階段。 綜合來看，由於上游價格上漲對中下遊行業利潤擠壓存在滯後影響，雖然PPI增速已見頂回落，但其引發的企業成本端上升的壓力或難以快速釋放，明年上半年中下游企業利潤預計仍會受到成本壓制，在穩增長的政策基調下，有望看到明年政策發力帶動製造業投資增速修復。
政策方面，昨日全國財政工作會議召開，提及將起草房地產稅試點辦法（草案），按程式做好房地產稅試點準備工作。此次房地產稅具體試點地區、試點辦法將由國務院確定，後續出臺的文件中將看到具體的稅率、計稅依據、減除標準等稅制要素進一步明確。根據10月發佈的《全國人民代表大會常務委員會關於授權國務院在部分地區開展房地產稅改革試點工作的決定》，“房地產稅試點期限為五年”，“條件成熟時及時制定法律”，因此總體來看，房地產稅的推行仍偏謹慎，全面開徵還需要較長時間。基於重慶、上海試點結果以及海外參考經驗，短期內或對房價形成壓制，但中長期影響有限，同時目前預期此次房地產稅試點城市會以“房價高、相對富裕、治理能力強”的地區入手，徵稅範圍預計針對存量房，也會設置人均免征面積，總體稅率或仍偏低，但對顯著超標的範圍可能設置較高的稅率。
國家發改委印發《江蘇沿海地區發展規劃（2021-2025年）》，對江蘇沿海地區中長期產業發展做出規劃。規劃提出，加快建設近海千萬千瓦級海上風電基地，規劃研究深遠海千萬千瓦級海上風電基地；實施豐海、通海500千伏輸變電工程等重點專案，同步規劃千萬千瓦級海上風電基地配套調峰電源和南通—蘇州過江通道工程；建設中俄東線南段、連雲港—儀征原油管道和連雲港—徐州成品油管道，完善江蘇省內油氣管網佈局。有序推進沿海LNG接收站建設，提高沿海LNG接收站接卸儲備能力；在確保絕對安全的前提下，有序推進田灣核電續建項目建設，穩妥推進核能供熱；建設連雲港抽水蓄能電站。推進風電全產業鏈佈局和光伏產業集群化發展，建設鹽城國家級海上風電檢驗中心，打造具有全球影響力的新能源產業基地。近期風電等相關支持政策持續釋放。綜合來看，臨近節前，市場交投情緒有所降溫，歲末年初也處於機構調倉換股的時期，抱團板塊往往面臨再均衡，市場波動也有所加大，對於前期浮盈籌碼過多、預期過高的板塊持謹慎態度，但我們對明年春季躁動行情仍抱有期待，短期建議關注低估值的金融、消費、電腦板塊，同時可逐步放眼明年春季躁動行情，關注綠電、新能源、元宇宙回调後的佈局機會。

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