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美銀表示，雖然7月推出的《遺忘之海》表現低於市場提升後的預期，但該行並不特別擔心近期流水趨勢，因為經典遊戲正在趕上(《蛋仔派對》、《第五人格》、《光明大陸》及6月《逆水寒》手遊大型更新、7月《逆水寒》PC暢玩服、《夢幻西遊》暢玩服手遊版於8月21日推出)。對於《無限大》，該行仍預期年度流水達100億元人民幣及2027年首季推出。
整體而言，該行繼續看好網易正面因素，包括：1)來自字節跳動的競爭風險有限；2)未來盈利預測可能獲上調；3)估值吸引(2026/2027年預測市盈率13/12倍)；及4)良好的股東回報記錄及持續的南向資金支持(持股量少於2%)。
該行上調2026至2028年經調整經營利潤預測7%至9%，以反映更高遊戲毛利，重申「買入」評級，目標價由268港元上調至272港元；網易(NTES.US)美股目標價由172美元上調至174美元，仍基於2026年預測市盈率15倍加淨現金。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》美銀證券升網易(09999.HK)目標價至272元 遊戲組合強勁前景正面
2026/08/21 12:09
美銀證券發表報告指，網易(09999.HK)於8月20日公布強勁的第二季業績。總收入按年增長10%，較市場預期高出3%。雖然賬面盈利受非現金投資/匯兌虧損(源自對拼多多(PDD.US)/阿里巴巴(BABA.US)的投資、減值損失及人民幣升值)扭曲，但經調整經營利潤按年升29%，較市場預期高出13%，受惠遊戲毛利強勁及營銷成本效益。該行繼續預期下半年收入及盈利均會加速增長。美銀表示，雖然7月推出的《遺忘之海》表現低於市場提升後的預期，但該行並不特別擔心近期流水趨勢，因為經典遊戲正在趕上(《蛋仔派對》、《第五人格》、《光明大陸》及6月《逆水寒》手遊大型更新、7月《逆水寒》PC暢玩服、《夢幻西遊》暢玩服手遊版於8月21日推出)。對於《無限大》，該行仍預期年度流水達100億元人民幣及2027年首季推出。
整體而言，該行繼續看好網易正面因素，包括：1)來自字節跳動的競爭風險有限；2)未來盈利預測可能獲上調；3)估值吸引(2026/2027年預測市盈率13/12倍)；及4)良好的股東回報記錄及持續的南向資金支持(持股量少於2%)。
該行上調2026至2028年經調整經營利潤預測7%至9%，以反映更高遊戲毛利，重申「買入」評級，目標價由268港元上調至272港元；網易(NTES.US)美股目標價由172美元上調至174美元，仍基於2026年預測市盈率15倍加淨現金。(ad/u)~
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