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宏觀層面，多項重要動態為市場情緒定調。中國國務院副總理何立峰會見美國科恩集團艾倫時明確表示，中美應在兩國元首戰略引領下，“拉長合作清單、壓縮問題清單”，並提及中國即將邁入“十五五”規劃開局之年，將持續擴大高水平對外開放，歡迎美國企業來華投資，這一表態為中美經貿關係平穩發展奠定基調，有助於緩解市場對雙邊經貿摩擦的擔憂，對外資密集型行業及出口導向型企業形成長期利好。同日，國務院總理李強與主要國際經濟組織負責人舉行“1+10”對話會，指出2025年世界經濟“波動曲折、逆風前行”，明確“開放合作是關鍵切入口”，提出“加大市場相互開放、避免經貿問題泛政治化泛安全化、加強創新國際合作”三大方向，既契合國內擴大開放的長期戰略，也為全球產業鏈供應鏈穩定注入信心，對跨境貿易、高端製造等板塊具有積極引導作用。國際層面，特朗普在最新訪談中表示，將“支持立即大幅降息”作為選擇新任美聯儲主席的關鍵標準，同時提及可能通過調整關稅降低部分商品價格，儘管當前美國通脹數據仍顯示價格上漲（截至9月的12個月CPI漲幅3%），但這一表態凸顯美國貨幣政策的潛在寬鬆傾向，短期或對全球資本流動及風險資產估值產生間接影響，需持續關注美聯儲政策走向及中美利差變化。
行業層面，光伏與算力領域的核心動態成為行情催化關鍵。據證券時報援引知情人士消息，業內醞釀已久的多晶矽產能整合收購平臺“北京光和謙成科技有限責任公司”已成立，核心目標指向“淘汰落後產能、緩解行業惡性競爭”。儘管該公司工商信息暫未在國家企業信用信息公示系統查詢到，且是否為“多晶矽收儲平臺”主體尚未得到官方確認，但市場對供給端優化的預期顯著升溫，直接推動光伏板塊尾盤沖高，如通威股份盤中從跌幅2%直線拉漲至最高漲幅3%，清源股份漲停，大全能源漲6%，京運通尾盤4分鐘內封板，封單超24萬手。中長期來看，若產能整合計劃落地，將有效改善多晶矽行業供需失衡格局，提升頭部企業盈利穩定性。算力領域，據中文媒體12月9日援引消息稱，特朗普政府擬在“國家安全得到保障”前提下，允許英偉達向中國大陸出口H200芯片，並收取25%銷售分成（較H20的15%提升10個百分點）。從性能來看，H200採用台積電4N工藝，FP16算力1979T（為H20的13倍以上），顯存帶寬4.8TB/s，雖較當前行業頂流的Blackwell架構B200落後，但適配國內客戶已有的Hopper架構模型，無需重構底層軟件，實際應用價值較高。據測算，若H200順利出口，英偉達中國大陸市場數據中心產品收入有望創歷史新高，國內此前壓制的160億美元H20訂單或轉換為H200新訂單，於2026年釋放，對國內算力產業鏈形成邊際改善。此外，鋰電池與無人機行業也迎來重要動態，德加能源宣佈自12月16日起將電池系列產品售價上調15%，原因是鋰電池原材料價格大幅上漲導致生產成本提高，12月15日前確認的訂單仍按原價執行，這一調價動作或反映行業成本壓力傳導趨勢；市場監管總局（國家標準委）發佈兩項無人機強制性國家標準，2026年5月1日起實施，明確無人機“激活前不可飛行”“飛行全程報送身份與位置信息”等要求，長期將推動行業規範化發展，利好合規設備製造商及監管系統供應商。
短期來看，A股市場或維持震盪分化格局，一方面，全市場成交額仍處於1.9萬億元以上的高位，熱點板塊（算力、光伏、商業航天）具備持續發酵的資金基礎；另一方面，超4000只個股下跌反映市場情緒偏謹慎，且美國貨幣政策預期、中美經貿細節等外部變量仍存不確定性，指數難以快速突破區間震盪。中長期而言，市場核心機會將集中於三大主線：一是政策支持下的產業升級賽道，包括光伏（產能整合+技術迭代）、算力硬件（國產替代+海外供給邊際改善）、商業航天（太空AI計算網絡等新場景），這些領域既符合國內“十五五”規劃方向，也具備技術突破與需求增長的雙重邏輯；二是對外開放受益板塊，中美經貿合作清單拉長有望帶動跨境電商、高端製造及外資重倉的消費龍頭估值修復；三是成本傳導順暢的週期品種，如鋰電池（原材料漲價推動企業調價）、合規化後的無人機產業鏈，行業格局優化與成本壓力傳導將支撐相關企業盈利改善。
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中美拉長合作清單，多晶矽產能整合收購平臺成立
2025/12/10 08:42
中美拉長合作清單，多晶矽產能整合收購平臺成立：週二A股市場呈現“指數分化、個股普跌”的震盪格局，三大核心指數漲跌互現。截至收盤，上證指數報3909.52點，較前一日下跌0.37%，日內最低觸及3902.13點，最高沖至3923.90點，成交額7811.60億元；深證成指報13277.36點，下跌0.39%，成交額11227.93億元；創業板指表現相對強勢，報3209.60點，上漲0.61%，成交額5281億元。全市場成交總額1.91萬億元，雖較前一交易日的2.05萬億元略有回落，但仍維持在高位水平，顯示市場交投活躍度未明顯降溫。板塊層面呈現鮮明的結構性特徵，上漲端，商業航天概念延續活躍態勢，陝西華達、航天長峰等標的漲停；算力硬件板塊表現強勢，德科立、躍嶺股份等多股封板，成為科技賽道的核心發力點；福建區域板塊異軍突起，安記食品、龍洲股份等十餘隻個股漲停，區域政策預期或為主要驅動因素。下跌端，海南自貿區板塊領跌，新大洲A跌停；黃金、汽車概念股早盤大幅走弱，水泥、鋼鐵等週期板塊午後漲幅回落，板塊輪動速度加快。個股層面，滬深京三市超4000股飄綠，市場賺錢效應集中於少數熱點賽道，整體分化格局顯著。宏觀層面，多項重要動態為市場情緒定調。中國國務院副總理何立峰會見美國科恩集團艾倫時明確表示，中美應在兩國元首戰略引領下，“拉長合作清單、壓縮問題清單”，並提及中國即將邁入“十五五”規劃開局之年，將持續擴大高水平對外開放，歡迎美國企業來華投資，這一表態為中美經貿關係平穩發展奠定基調，有助於緩解市場對雙邊經貿摩擦的擔憂，對外資密集型行業及出口導向型企業形成長期利好。同日，國務院總理李強與主要國際經濟組織負責人舉行“1+10”對話會，指出2025年世界經濟“波動曲折、逆風前行”，明確“開放合作是關鍵切入口”，提出“加大市場相互開放、避免經貿問題泛政治化泛安全化、加強創新國際合作”三大方向，既契合國內擴大開放的長期戰略，也為全球產業鏈供應鏈穩定注入信心，對跨境貿易、高端製造等板塊具有積極引導作用。國際層面，特朗普在最新訪談中表示，將“支持立即大幅降息”作為選擇新任美聯儲主席的關鍵標準，同時提及可能通過調整關稅降低部分商品價格，儘管當前美國通脹數據仍顯示價格上漲（截至9月的12個月CPI漲幅3%），但這一表態凸顯美國貨幣政策的潛在寬鬆傾向，短期或對全球資本流動及風險資產估值產生間接影響，需持續關注美聯儲政策走向及中美利差變化。
行業層面，光伏與算力領域的核心動態成為行情催化關鍵。據證券時報援引知情人士消息，業內醞釀已久的多晶矽產能整合收購平臺“北京光和謙成科技有限責任公司”已成立，核心目標指向“淘汰落後產能、緩解行業惡性競爭”。儘管該公司工商信息暫未在國家企業信用信息公示系統查詢到，且是否為“多晶矽收儲平臺”主體尚未得到官方確認，但市場對供給端優化的預期顯著升溫，直接推動光伏板塊尾盤沖高，如通威股份盤中從跌幅2%直線拉漲至最高漲幅3%，清源股份漲停，大全能源漲6%，京運通尾盤4分鐘內封板，封單超24萬手。中長期來看，若產能整合計劃落地，將有效改善多晶矽行業供需失衡格局，提升頭部企業盈利穩定性。算力領域，據中文媒體12月9日援引消息稱，特朗普政府擬在“國家安全得到保障”前提下，允許英偉達向中國大陸出口H200芯片，並收取25%銷售分成（較H20的15%提升10個百分點）。從性能來看，H200採用台積電4N工藝，FP16算力1979T（為H20的13倍以上），顯存帶寬4.8TB/s，雖較當前行業頂流的Blackwell架構B200落後，但適配國內客戶已有的Hopper架構模型，無需重構底層軟件，實際應用價值較高。據測算，若H200順利出口，英偉達中國大陸市場數據中心產品收入有望創歷史新高，國內此前壓制的160億美元H20訂單或轉換為H200新訂單，於2026年釋放，對國內算力產業鏈形成邊際改善。此外，鋰電池與無人機行業也迎來重要動態，德加能源宣佈自12月16日起將電池系列產品售價上調15%，原因是鋰電池原材料價格大幅上漲導致生產成本提高，12月15日前確認的訂單仍按原價執行，這一調價動作或反映行業成本壓力傳導趨勢；市場監管總局（國家標準委）發佈兩項無人機強制性國家標準，2026年5月1日起實施，明確無人機“激活前不可飛行”“飛行全程報送身份與位置信息”等要求，長期將推動行業規範化發展，利好合規設備製造商及監管系統供應商。
短期來看，A股市場或維持震盪分化格局，一方面，全市場成交額仍處於1.9萬億元以上的高位，熱點板塊（算力、光伏、商業航天）具備持續發酵的資金基礎；另一方面，超4000只個股下跌反映市場情緒偏謹慎，且美國貨幣政策預期、中美經貿細節等外部變量仍存不確定性，指數難以快速突破區間震盪。中長期而言，市場核心機會將集中於三大主線：一是政策支持下的產業升級賽道，包括光伏（產能整合+技術迭代）、算力硬件（國產替代+海外供給邊際改善）、商業航天（太空AI計算網絡等新場景），這些領域既符合國內“十五五”規劃方向，也具備技術突破與需求增長的雙重邏輯；二是對外開放受益板塊，中美經貿合作清單拉長有望帶動跨境電商、高端製造及外資重倉的消費龍頭估值修復；三是成本傳導順暢的週期品種，如鋰電池（原材料漲價推動企業調價）、合規化後的無人機產業鏈，行業格局優化與成本壓力傳導將支撐相關企業盈利改善。
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