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《經濟》內地5月RatingDog製造業PMI降至51.8仍勝預期 通脹壓力放緩
2026/06/01 09:47
作為一個以單一數值概括製造業經濟運行狀況的綜合指標，經季節性調整的中國5月RatingDog製造業採購經理人指數(PMI)錄得51.8，雖然低於4月的52.2，但仍連續六個月保持在50榮枯線之上，而且好過市場預期的51.3。

最新讀數顯示，製造業景氣改善幅度按月下降，但仍然明顯高於2004年後的長期均值(50.8)。在最近調查期間，除就業指數外，其餘分項指數整體均對PMI值有正向貢獻，但當中惟採購庫存較4月貢獻更大。

期內，市場對中國製造業產品的需求繼續增長，雖然增長率較4月放緩，但仍處於過去五年來最高水平。據調查樣本企業反映，新訂單增加，原因包括市場需求增強、產品進步、獲得新客和促銷活動等。當月儘管新出口業務量輕微下降，但新訂單的整體增速仍然超過長期均值。

中國製造業產量在5月進一步擴張，擴張率雖然較4月的22個月高位放緩，但仍然高居2024年下半年以來第三位。最近新訂單增量充足，導致中國製造商5月積壓工作量繼續上升。目前，積壓工作已連續四個月上升，但當月增速繼續低於該項調查的長期均值。

積壓工作量增加，部分原因是5月用工量輕微下降。不過，製造業整體用工收縮率僅算輕微，消費品製造類廠家甚至繼續增加用工。

最新調查結果的另一重要發現是製造業通脹壓力放緩。經季節性調整後，投入品購進價格和產成品銷售價格這兩個分項指數分別在六個月和七個月來首次出現環比下降，說明通脹率放緩。不過，投入品價格的漲速繼續高於長期均值，製造商表示這是原料和能源成本上揚、供應鏈受阻、以及國際衝突的影響
所致。製造商連續五個月增加投入品訂購量，投入品庫存量則連續六個月錄得上升。

5月調查數據顯示，中國製造業界對接下來12個月產出增長表示樂觀。業界整體信心度較4月輕微減弱，但仍能與今年以來的均值持平。廠商對前景的樂觀預期乃基於市場需求上升、新訂單增加、新客戶開發及銷售渠道改善等因素。企業還提到新產品發布、技術突破和產能改善。

中國通用製造業PMI，RatingDog創始人姚煜表示，整體來看，5月製造業擴張態勢延續，但步伐有所放緩。通脹壓力的緩解為企業的成本與定價環境帶來喘息空間，但需求端增長的放緩與外部訂單的收縮仍是需要關注的風險點。(jl/u)~

阿思達克財經新聞
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