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《大行》大和：華能(00902.HK)上季核心純利跌84% 煤電盈利進一步轉弱 評級「跑輸大市」
2026/10/29 12:20
大和發表研究報告指，華能國電(00902.HK)第三季淨利潤按年下跌77.8%至12.4億元人民幣，經常性淨利按年跌84.4%至8.16億元人民幣；首三季純利按年跌47.3%至78.2億元人民幣，遠低於原本已偏低的預測。該行早前已向投資者預警須注意下行風險。

大和指出，該公司煤電盈利進一步惡化，第三季煤電除稅前溢利按年減少約50.3億元，對比集團除稅前溢利按年減少約56.9億元，反映煤電業務為主要拖累。期內收入按年僅跌3.3%至589.4億元，惟經營成本升7.9%，毛利率收窄約9.2個百分點至約11.4%。公司將首三季盈利下跌，歸因於國內發電量及結算電價下降，以及單位售電燃料成本上升。

該行表示，早前已提醒投資者留意下行風險，目前對華能國電盈利復甦前景維持審慎，認為業績進一步印證其對煤電利潤率及股東分派的憂慮，惟風電業務回升令人鼓舞，將關注管理層對電價及到廠燃料成本的展望，予以「跑輸大市」評級。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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